RBC заявляет, что давление на валовую маржу Costco из-за повышения стоимости топлива, вероятно, будет компенсировано возвратом тарифов.

09:05 AM EDT, 15/09/2026 (MT Newswires) -- По мнению RBC Capital Markets, Costco Wholesale (COST) вероятно столкнулась с давлением на основную валовую маржу в четвертом финансовом квартале из-за роста затрат на топливо и транспортировку, однако возвраты, связанные с тарифами, ожидаемо частично компенсируют это влияние, говорится во вторничной записке для клиентов. Брокер ожидает, что валовая маржа сети складских магазинов в четвертом квартале останется на уровне 11,1% в годовом выражении, что совпадает с консенсусом и отражает «некоторое ослабление» в основе, главным образом из-за инфляции цен на бензин и роста транспортных расходов. Однако RBC прогнозирует скромный положительный эффект от метода учета запасов LIFO и возвратов, связанных с тарифами, которые должны компенсировать давление на валовую маржу. Публикация последних финансовых результатов Costco запланирована на следующую неделю. «Мы не ожидаем существенного изменения настроений по результатам публикации», — отмечает RBC. Цены на нефть выросли более чем на 20% с начала месяца после повышения в августе и июле. В США средняя цена дизельного топлива во вторник достигла $6,2694 за галлон, что выше $5,4396 месяцем ранее, по данным автомобильного клуба AAA. Цена обычного бензина выросла до $4,3289 за галлон по сравнению с $4,0704 месяцем ранее. Руководство Costco заявило, что намерено передать выгоду от возвратов своим членам, но это будет зависеть от сроков получения компенсаций и других факторов, написал аналитик RBC Стивен Шемеш в записке. Ранее в этом году Верховный суд США постановил, что администрация Трампа не обладала полномочиями согласно Закону о международных чрезвычайных экономических полномочиях для введения определенных тарифов, открыв путь для возврата средств компаниям, уплатившим эти сборы. За четвертый квартал RBC прогнозирует, что Costco объявит скорректированную прибыль $6,54 на акцию при росте выручки на 11%, что ниже прежних оценок в $6,57 и прироста выручки на 12%. Текущий консенсус FactSet предполагает, что сеть складских магазинов отразит не-GAAP прибыль на акцию $6,55 и рост продаж на 10% в квартале. RBC оценивает акции Costco с рейтингом «на уровне сектора» и ценовой целью $1,000.