Обзор рынка от Glassnode: доллар возвращается к 200-дневной скользящей средней, композитный индекс падает до защитного уровня 23

Автор: Glassnode

Перевод: TechFlow

Введение от TechFlow: По данным Glassnode, последний Market Compass комплексный балл снова упал на 3 пункта до 23/100, оказавшись в защитной зоне; макрооценка за неделю снизилась на 8 пунктов до 31, индекс доллара вернулся к 200-дневной средней, трёхнедельное макровосстановление было сведено на нет за одну ночь. Фундаментальные показатели на блокчейне, напротив, выросли до 52, но подъем всех активов в конце августа сошел на нет, а при отскоке Bitcoin значительная часть прибыли фиксировалась особенно интенсивно.

Комплексный балл снова снизился на 3 пункта, до 23/100 (защитная зона), что на 2 пункта ниже, чем неделю назад, и на 5 пунктов ниже, чем месяц назад. Макрооценка за неделю упала на 8 пунктов до 31/100 и, вместе с возвращением индекса доллара к 200-дневной скользящей средней, вновь оказалась на стороне «жесткой политики» — трехнедельное макровосстановление полностью растворилось за один торговый день. Фундаментальные показатели на блокчейне выросли до 52 — это лучший показатель за текущий цикл; денежные потоки, стадия цикла и поведение инвесторов практически не изменились. Движется всего одна линза, но она изменяет всю картину рынка.

Под заголовком — две диаграммы, раскрывающие сюжет этого выпуска: насколько синхронно росли активы в конце августа и кто из инвесторов фиксировал прибыль на отскоке.

В конце августа почти все активы устремились вверх, что стало самым крупным одновременным ростом в этом году: Altcoin Season Index поднялся до 75, а монеты средней капитализации лидировали в тридцатидневном рейтинге. Такие масштабные и синхронные подъемы исторически больше похожи на зоны риска, а не на старт долгосрочного роста. Эта волна уже пошла на убыль: медиана семидневной доходности по активам вновь приближается к нулю, а индекс лишь кратковременно добрался до границы «сезона альткоинов» и затем откатился.

Bitcoin отскочил к премии примерно в 47% относительно своей реализованной цены, однако держатели воспользовались этим скачком для выхода из позиций. За последние три недели поток реализованных средств сменил преобладание убытков на преобладание прибыли, долгосрочные и краткосрочные держатели поделили прибыль практически поровну, а убытки сократились до минимального объёма. Коэффициент реализованной прибыли/убытка достиг нового максимума текущего цикла — 2,63. Такая односторонняя фиксация прибыли часто встречается на графиках роста 2024 и 2025 годов; ожидаемая циклическая коррекция по индикаторам пока не началась.

Что может изменить расклад: если доллар устойчиво закроется выше 200-дневной средней, это подтвердит макроразворот и продолжит тянуть комплексный балл вниз; если же поведение инвесторов наконец развёрнется вверх, это может нивелировать это отрицательное давление.