Приближается повышение ставки Федеральной Резервной Системы, индекс S&P 500 может упасть на 10%! Стратег MRA: во второй половине декабря возможна ещё одна волна.

По данным приложения Zhihu Finance, Macro Risk Advisors LLC заявила, что ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой США, которое может начаться уже на этой неделе, способно вызвать коррекцию индекса S&P 500. Снижение маржи корпоративной прибыли нанесет удар по прогнозам доходности, а рынок готовится к циклу ужесточения.

Индекс S&P 500 с начала сентября снизился почти на 1%, а этот месяц традиционно считается самым слабым в году. Рынок продолжает беспокоиться о высоких ценах на энергоносители и последних данных по инфляции, что привело к тому, что доходность десятилетних казначейских облигаций США впервые с 2023 года превысила 5%. Эти ожидания вызвали у трейдеров практически полную уверенность, что председатель Федеральной резервной системы Кевин Уош поднимет ставку на 25 базисных пунктов в среду, тогда как неделю назад вероятность такого сценария оценивалась в 60%.

Дин Кернат, основатель и генеральный директор Macro Risk Advisors, отметил, что если в среду действительно произойдет повышение ставки, давление на рынок лишь усилится.

В отчете для клиентов, опубликованном в понедельник, он написал: «Мы ожидаем, что индекс S&P 500 скорректируется на 8%–10% с возможной второй волной снижения в декабре». По его словам, повышение ставки "сожмет маржу прибыли у компаний, которые не могут переложить издержки на покупателей", а также спровоцирует всплеск волатильности на рынке, который к этому не готов.

Кернат отметил, что текущая рыночная ситуация схожа с той, что инвесторы наблюдали в 2018 году: индекс S&P 500 достиг пика в сентябре, после чего в октябре и ноябре суммарно обвалился на 10%. Кернат предупредил, что тогда «рождественское ралли не состоялось», а в декабре рынок пережил новую волну снижения, в итоге потеряв около 20% от максимумов.

Учитывая этот исторический опыт, Кернат считает, что «сейчас разумно занимать оборонительную позицию». Как и в 2018 году, он ожидает дальнейшего снижения рынка в декабре как реакцию на неоднократные повышения ставок Федеральной резервной системы в условиях экономики с K-образным восстановлением и низкой ликвидностью.