Кroger (KR.US): прибыль за второй квартал превзошла ожидания, но акции упали более чем на 3% — сопоставимые продажи выросли всего на 0,2%, годовой прогноз по продажам снижен.

По данным приложения Zhihui Finance, после публикации отчёта за второй квартал акции Kroger (KR.US) на предпазарных торгах упали более чем на 3%. Основной причиной стало то, что рост сопоставимых продаж компании за второй квартал существенно не оправдал рыночные ожидания, а также понижение годового прогноза по тем же продажам, что вызвало у инвесторов опасения относительно слабых потребительских расходов и возможного замедления будущего роста доходов. Эта компания по управлению продуктовыми магазинами, базирующаяся в Цинциннати, сообщила, что её общая выручка за второй квартал достигла 34,6 млрд долларов, что на 2,1% больше по сравнению с прошлым годом и превысило рыночный консенсус-прогноз в 34,53 млрд долларов. Скорректированная прибыль на одну акцию (Non-GAAP EPS) составила 1,09 доллара, что не только больше прошлогоднего значения в 1,04 доллара, но и выше единого консенсуса Wall Street также на уровне 1,04 доллара.

В отчётном периоде сопоставимые продажи компании за вычетом реализации топлива (Identical Sales) выросли на 0,2%, тогда как рыночные ожидания составляли около 0,9%, а в прошлом году этот показатель был 3,4%. Исключая топливо, продажу Vitacost и выход из некоторых центров исполнения заказов, продажа увеличилась на 0,1% по сравнению с прошлым годом. Что касается прибыли, операционная прибыль по GAAP выросла с 863 млн долларов годом ранее до 971 млн долларов, а скорректированная операционная прибыль FIFO составила 1,076 млрд долларов. Во втором квартале валовая прибыль составила 22,4% от объёма продаж; снижение рентабельности объясняется ростом доли продаж топлива, увеличением потерь от запасов, ростом транспортных расходов и активизацией ценовых уступок клиентам. Тем не менее повышение прибыльности электронной коммерции, развитие розничных медиа-услуг, благоприятная динамика аптечного сегмента, инициативы в закупках и возврат пошлин компенсировали часть давления по издержкам, при этом начисления LIFO за квартал также значительно снизились: с 62 млн долларов в прошлом году до 39 млн долларов в этом.

Что касается прогнозов, компания Kroger понизила ожидания по сопоставимым продажам за вычетом топлива на 2026 финансовый год с ранее озвученных 1,0%-2,0% до 0,2%-0,8%. Однако менеджмент подтвердил прежний прогноз по операционной прибыли FIFO на 2026 год в диапазоне от 5,0 млрд до 5,2 млрд долларов и вновь подтвердил ориентир по прибыли на акцию в диапазоне 5,10-5,30 долларов (среднее значение 5,20 доллара, что соответствует рыночным ожиданиям). Финансовый директор Дэвид Кеннерли (David Kennerley) подчеркнул, что подтверждение прогнозов по прибыли отражает уверенность компании в факторах, способствующих росту доходности во втором квартале, а в будущем компания намерена продолжать балансировать инвестиции в бизнес с управлением маржинальностью для создания долгосрочной стоимости для акционеров.

Баланс и стратегия распределения капитала остаются устойчивыми. Соотношение чистого общего долга Kroger к скорректированному показателю EBITDA составляет 1,91, что выше прошлогоднего значения в 1,63, но всё ещё находится в целевом диапазоне компании от 2,30 до 2,50, обеспечивая инвестиционный уровень кредитного рейтинга. Компания указала, что далее будет генерировать устойчивый свободный денежный поток: прогноз на весь финансовый год по свободному денежному потоку сохраняется в диапазоне 2,7–2,9 млрд долларов, капитальные затраты — на уровне 3,8–4,0 млрд долларов, а также взято обещание постепенно увеличивать квартальные дивидендные выплаты в будущем.