Рост цен на нефть выше $100 и угроза повышения ставок: чего опасаются трейдеры на фоне распродажи глобального долгового рынка

⑴ Глобальный рынок облигаций подвергся массовым распродажам: доходность 10-летних казначейских облигаций США вплотную приблизилась к ключевой психологической отметке в 5%, а средний рост доходности эталонных 10-летних облигаций стран G7 на этой неделе составил почти 20 базисных пунктов, что стало самым масштабным недельным падением с начала ближневосточного конфликта.⑵ Доходность 2-летних облигаций, которая чувствительнее к ожиданиям по инфляции и ставкам, выросла еще сильнее — в среднем более чем на 20 базисных пунктов; Италия и Великобритания, наиболее зависимые от импорта энергоресурсов, оказались под наибольшим давлением, а ставки на ужесточение политики на рынке быстро растут.⑶ Brent, преодолев отметку в 100 долларов за баррель, продолжил рост с недельным приростом около 13%; обеспокоенность цепочками поставок в сочетании с ястребиными сигналами Европейского центрального банка и новыми данными по ценам производителей в США подлили масла в огонь, и вероятность повышения ставки ФРС на следующей неделе, по ожиданиям инвесторов, поднялась с менее чем половины до более чем 70%.⑷ Геополитические риски, скачок цен на нефть, инфляционные опасения, жесткая риторика центральных банков и беспокойство относительно бюджетных дефицитов объединились, создав, по словам аналитиков, «идеальный шторм» для роста глобальных доходностей; если доходность 10-летних облигаций США закрепится выше 5%, это может привести к притоку капитала с фондового рынка, а также повысить стоимость ипотечных, потребительских и корпоративных кредитов.⑸ Инфляционные данные США, которые будут опубликованы в пятницу, считаются самым важным отчетом перед следующим заседанием ФРС; если они окажутся сильными, удержать планку в 5% будет сложно. Решения по ставкам Резервного банка Австралии и Банка Японии, ожидаемые на следующей неделе, также вызывают напряженность, и в краткосрочной перспективе на рынках сложно ожидать спокойствия.