Платина переходит от дефицита к профициту: снижение инвестиционного спроса и ослабление потребления формируют новый баланс спроса и предложения

⑴ Согласно последнему прогнозу Всемирной ассоциации платиновых инвестиций, в 2026 году на платиновом рынке ожидается избыток предложения примерно в 265 000 унций, что станет первым с 2022 года переходом от дефицита к профициту. Ранее организация прогнозировала дефицит около 300 000 унций. Такое изменение связано в первую очередь с массовой распродажей инвесторами и ослаблением спроса со стороны ювелирной промышленности.⑵ В первом полугодии интерес инвесторов к платине резко ослаб; только во втором квартале из биржевых инвестиционных фондов, отслеживающих платину, было выведено около 234 000 унций. Геополитические конфликты и экономическая неопределённость совместно спровоцировали отток капитала, а в некоторых регионах к этому добавилось снижение спроса на ювелирные изделия. Ожидается, что мировой спрос на ювелирные изделия из платины за год сократится примерно на 15% по сравнению с прошлым годом.⑶ Цена фьючерсов на платину в январе краткосрочно превышала 2 900 долларов за унцию, однако затем резко снизилась. В феврале война между США и Ираном ускорила падение цен; продолжающийся рост инфляции и процентных ставок снижает привлекательность бездоходных активов. В настоящее время платина торгуется примерно по 1 860 долларов, что на треть ниже пика этого года.⑷ Ассоциация прогнозирует, что до конца года инвесторы продолжат выводить средства, а общий отток с ETF может достичь примерно 390 000 унций. Однако генеральный директор ассоциации отметил, что быстрый рост искусственного интеллекта может в среднесрочной и долгосрочной перспективе поддержать промышленный спрос, а улучшение ситуации с переработкой обеспечит рост общего предложения примерно на 2%. Ожидается, что совокупный спрос снизится примерно на 18% до примерно 7,1 миллиона унций по сравнению с прошлым годом. В дальнейшем внимание будет уделяться тому, когда стабилизируется инвестиционный интерес, а также ускорится ли замещение автомобильного спроса промышленным.