Война между США и Ираном возобновляется: два пролива Ближнего Востока испытывают перебои с поставками, нефть движется к самому сильному недельному росту с июля

По данным приложения Zhihui Finance, по мере того как враждебные действия между США и Ираном вновь усилились, обостряя опасения рынка по поводу долгосрочных трудностей с транспортировкой энергоносителей через Ормузский пролив и еще один крайне важный энергетический транспортный путь — Баб-эль-Мандебский пролив, международный эталон нефти — фьючерсы на нефть Brent могут зафиксировать самый крупный недельный рост с июля.

Конфликт между США и Ираном после короткого затишья вновь обострился, особенно после того, как США на этой неделе нанесли авиаудары по иранским целям, а Тегеран в ответ атаковал военные базы США в регионе, торговые суда, проходящие через Ормузский пролив, а также выпустил ракеты по Иордании, Кувейту и Бахрейну; Израиль заявил, что если снова подвергнется атаке со стороны Ирана, существующие ограничения на его действия будут сняты. Хотя США смягчают определение ситуации как "полномасштабной войны", военные операции, застопорившиеся переговоры и расширение Ираном черного списка судов означают, что рынок оценивает не единовременную потерю предложения, а долгосрочное пребывание проливов в состоянии «ограниченной судоходности и постоянной угрозы нападения».

Два важных морских узла формируют совокупный риск. 1 сентября по данным Kpler только 4 больших балкера прошли через Ормузский пролив, что значительно меньше среднего значения за 10 дней — около 13 судов; в Баб-эль-Мандебском проливе в тот день было лишь 18 судов, по сравнению с 24 в среднем за 10 дней. В долгосрочной перспективе, до войны среднесуточное прохождение судам через Ормузский пролив составляло примерно 130—140, а в разгар кризиса оно падало до менее 10% от нормального уровня; грузопоток в Красном море и Баб-эль-Мандебском проливе также снижался на более чем 50% из-за атак хуситов.

Особую опасность представляет то, что ограничения в Ормузском проливе замирают экспорт энергоносителей из Персидского залива, а Баб-эль-Мандебский пролив блокирует альтернативный маршрут через западные порты Саудовской Аравии через Красное море — Суэцкий канал. Одновременное блокирование обоих путей значительно ослабит гибкость мировой энергетической цепи поставок, приведет к росту расходов на морские перевозки, а также к увеличению цен на нефть, нефтепродукты и природный газ.

Военные действия возвращаются в Ормуз, премия за риски вновь растет

В начале пятничных торгов в Азии нефть Brent немного выросла, приблизившись к отметке 96 долларов за баррель, прибавив более 7% за неделю; североамериканский ценовой эталон — нефть West Texas Intermediate (WTI) торговалась около 92 долларов за баррель. Новое обострение конфликта между США и Ираном произошло после периода относительного спокойствия: США в начале недели нанесли удары, на что Иран ответил ответными действиями против американских баз в регионе.

Иранские военные продолжают нападать на суда, проходящие через Ормузский пролив, а также запускать ракеты по Иордании, Кувейту и Бахрейну. Израиль заявил, что при необходимости готов возобновить боевые действия и что атака со стороны Ирана лишит его существующих ограничений, что повышает вероятность новой эскалации конфликта.

Как видно на графике выше, международные цены на нефть, вероятно, покажут самый большой недельный рост с июля — возобновившиеся враждебные действия между США и Ираном подталкивают Brent к ускоренному росту.

Несмотря на возобновление боевых действий на этой неделе, вице-президент США Джей Ди Вэнс приуменьшил масштаб конфликта, заявив, что поскольку крупные боевые операции закончились несколько недель назад, он не назвал бы это войной. Республиканский конгрессмен из Северной Каролины, член военного комитета Палаты представителей Пэт Харриган дал иную оценку: «С военной точки зрения, мы, очевидно, оказались в ловушке конфликта при отсутствии переговоров».

По словам руководителя по исследованиям рынков фьючерсов Priyanka Sachdeva из Phillip Nova Pte Ltd. (Сингапур), нефтяной рынок «вновь оценивает свою уязвимость». Она отмечает: «Пока фундаментальные проблемы с транспортировкой энергоносителей и безопасностью прохода не решены, риск-премия может оставаться высокой лишь ограниченное время».

Почти 60% роста: борьба между энергетической инфляцией и устойчивостью судоходства

С начала года Brent вырос почти на 60%; на фоне конфликтов на Ближнем Востоке и войны между Россией и Украиной рост цен на нефтепродукты, такие как дизель, был еще более значительным. На этой неделе в США розничные цены на это топливо достигли самых высоких уровней с середины 2022 года, а запасы в Европе значительно ниже сезонных норм.

По ценам, по состоянию на 9:04 утра (сингапурское время), нефть Brent с поставкой в ноябре выросла на 0,3% до 95,76 доллара за баррель. Нефть WTI с поставкой в октябре — на 0,4%, до 91,65 доллара за баррель.

Brent и WTI, вероятно, зафиксируют самый большой недельный рост с середины июля. Brent с начала года прибавил почти 60%, рост дизеля и других нефтепродуктов был еще выше, а цены на сжиженный природный газ в Азии достигли максимума за более чем три года. Для инвесторов акции энергетических компаний, судоходство и прибыль от переработки по-прежнему выигрывают от геополитической премии за риск, однако значительная ее часть связана с "ценой страха"; если судоходство через проливы улучшится, эта премия может быстро сократиться, а в случае одновременного ухудшения ситуации в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах цены на нефть, мировая инфляция и доходность долгосрочных облигаций могут испытать новый всплеск.

Несмотря на продолжающиеся боевые действия на Ближнем Востоке, часть нефти все еще экспортируется через Ормузский пролив из Персидского залива; американские чиновники заявили на этой неделе, что объемы перевозок под охраной ВМС США остаются высокими. Саудовская Аравия также сохранила цены на свою основную марку нефти без изменений на следующий месяц, что может свидетельствовать об ослаблении напряженности с поставками на рынке.

До начала войны в Иране примерно одна пятая мировых поставок нефти и сжиженного природного газа транспортировалась через Ормузский пролив. На этой неделе спотовая цена на сжиженный природный газ в Азии достигла самого высокого уровня за последние три года, а высокая стоимость оказывает давление на потребление и бюджеты части стран региона.

Кроме того, рост мировых расходов на перевозку, следуя росту цен на нефть, в основном обусловлен сокращением эффективных поставок судов, увеличением дальности маршрута и страхованием военных рисков, а не резким ростом мирового спроса на нефть.

В начале войны между США и Ираном суточная ставка фрахта супертанкеров VLCC на маршруте Ближний Восток — Китай достигала рекордных 423 736 долларов; позднее она снизилась, но на четвертый квартал 2026 года фрахт по-прежнему составляет около 181 163 долларов в сутки — более чем вдвое выше, чем на маршруте Мексиканский залив США — Китай (86 314 долларов/день). Дополнительная страховая премия за проход через Ормузский пролив летом выросла с 1–3% стоимости судна до 7,5–10%; если груз в Красном море вынужден менять маршрут, опытные морские эксперты оценивают дополнительные 10 000 морских миль, 34 дня пути и свыше 5 млн долларов дополнительных расходов, не учитывая стоимость топлива и страховки.