Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыStocksEarnКомпаниямИИ и не только
"Большой медведь" Бэрри вновь раскритиковал: Palantir — это консалтинговая компания, раздутая пузырем AI, ее оценка может упасть ниже 100 миллиардов долларов.

"Большой медведь" Бэрри вновь раскритиковал: Palantir — это консалтинговая компания, раздутая пузырем AI, ее оценка может упасть ниже 100 миллиардов долларов.

智通财经智通财经2026/09/03 12:26
Показать оригинал

Берри снова сделал ставку против Palantir (PLTR.US).

По данным Jinse Finance, известный инвестор и прототип фильма «Игра на понижение» Майкл Бьюрри вновь раскритиковал Palantir (PLTR.US), выразив недовольство оценкой компании, бизнес-моделью, бухгалтерским учетом, программой мотивации акциями и расходами CEO Алекса Карпа на самолёты. Он предупредил, что оценка Palantir в конечном итоге может опуститься ниже 10 миллиардов долларов.

На фоне ажиотажа вокруг AI рыночная капитализация Palantir превысила 40 миллиардов долларов, однако Бьюрри считает, что за историей rapid роста скрываются многочисленные тревожные сигналы. В закрытом посте на платформе X он отметил: «Palantir снова взлетел к небесам, но реальность осталась прежней».

Спор о бизнес-модели: консалтинговая компания или софтверная?

Бьюрри заявил, что Palantir больше похож на консалтинговую компанию, а не на чисто софтверное предприятие. «Palantir по сути является консалтинговой компанией, которая воспользовалась спросом, созданным страхом упустить возможности (FOMO) в сфере AI», написал Бьюрри на X.

Он далее предупредил, что даже если цикл расходов на AI в корпоративном сегменте продлится несколько лет, «падение будет таким же тяжелым, а возможно, и более жестоким». Он ожидает, что оценка Palantir со временем может упасть ниже 10 миллиардов долларов.

Что касается бизнес-модели, Бьюрри обратил особое внимание на структуру отложенных доходов Palantir. Он отметил, что соотношение отложенных доходов к выручке составляет примерно 32%, что близко к показателю Accenture (ACN.US) около 31%, но значительно ниже уровня Salesforce (CRM.US) и ServiceNow (NOW.US) — от 80% до 207% у софтверных компаний с подпиской.

Бьюрри назвал это сравнение «роковым ударом» для «софтверного нарратива» Palantir. Он отметил: «Palantir не соответствует своей репутации».

Резкий рост дебиторской задолженности вызывает тревогу

Бьюрри также указал на быстро растущую дебиторскую задолженность Palantir как еще одну точку риска. На 30 июня дебиторская задолженность компании выросла с 1,04 миллиарда долларов в конце 2025 года до 1,49 миллиарда долларов. Хотя ни один клиент не занимает более 10% выручки, у одного из них дебиторская задолженность составила 27%.

Спорные программы мотивации акциями и налоговые льготы

Бьюрри также раскритиковал программу мотивации акциями Palantir и связанные с ней налоговые преимущества. Доход компании по GAAP до налогообложения в 2025 году составил около 1,6 миллиарда долларов, но, воспользовавшись переносом чистых операционных убытков, она не выплатила федеральный налог наличными. Чистые операционные убытки выросли с 5,5 миллиардов долларов до 9 миллиардов, что, по мнению Бьюрри, связано прежде всего с вычетами по мотивации акциями.

Бьюрри отметил: «Акционеры оплачивают зарплату сотрудников через разводнение. Правительство субсидирует Palantir с помощью огромных налоговых льгот». Он добавил, что в 2025 году компания после обратного выкупа акций на сумму примерно 75 миллионов долларов отменила разрешение на выкуп акций на 1 миллиард долларов.

Расходы CEO на частные самолеты названы расточительством

Бьюрри отдельно высказался о расходах CEO Алексa Карпа на частные самолеты. Palantir сообщил, что в 2025 году соответствующие траты составили 17,2 миллиона долларов против 7,7 миллиона долларов годом ранее.

Бьюрри назвал эти расходы «17,2-миллионным аэроклубом» и осудил их как «расточительство» и «возмутительное поведение».

Известно, что Бьюрри прославился благодаря успешному прогнозу финансового кризиса 2008 года. Он долгое время занимает короткую позицию по американским акциям и является одним из самых ярых скептиков AI-ажиотажа на Wall Street, а также увеличил позиции по шортам компаний NVIDIA, Oracle, Palantir, Nebius и Caterpillar.

Однако перед публикацией последнего отчета NVIDIA Бьюрри не только увеличил позиции по шортам, но и купил опцион на повышение. Это указывает на то, что, несмотря на медвежью позицию, он заранее ожидал, что отчет может превзойти прогнозы и вызвать резкий рост акций. В результате NVIDIA превзошла ожидания, дала оптимистичный прогноз и после отчета выросла на 8,74% за день, подтвердив краткосрочный прогноз Бьюрри.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Эль-Ниньо влияет на пальмовое масло: ожидается, что производство в Индонезии и Малайзии в 2027 году снизится на 3%, а цены могут вырасти до 1226 долларов.

Затяжная засуха, вызванная сильным явлением Эль-Ниньо, снизит урожайность в следующем году; ожидается, что производство пальмового масла в Индонезии и Малайзии сократится к 2027 году, что приведет к ужесточению глобальных поставок и росту цен.

智通财经•2026/09/25 11:01

Чтобы разместить больше HBM на чипе, Nvidia ускоряет внедрение технологии стеклянных подложек

Немецкий производитель оборудования SCHMID сообщил, что сотрудничает с ключевыми компаниями в цепочке поставок Intel, Nvidia, AMD для разработки оборудования по производству стеклянных подложек. Стеклянные подложки могут заменить кремниевые промежуточные слои, повысить плотность упаковки и способность передачи данных, интегрируя больше HBM. Однако процесс металлизации TGV все еще сталкивается с препятствиями, сертификация конечных клиентов не завершена, и для массовой коммерциализации потребуется время.

华尔街见闻•2026/09/25 10:16

Индекс инфляции Банка Японии ускорился, предоставляя основания для дальнейшего повышения ставки

Индикатор, используемый Банком Японии для оценки потенциальной инфляции, в прошлом месяце ускорился, значительно превысив целевой уровень, что дает основания для дальнейшего повышения базовой процентной ставки.

智通财经•2026/09/25 06:51
Индекс инфляции Банка Японии ускорился, предоставляя основания для дальнейшего повышения ставки