ESM выпустил трехмесячные векселя на сумму 1.6 миллиарда евро с процентной ставкой 2.502% и коэффициентом подписки 2.3.

⑴ Европейский стабилизационный механизм (ESM) во вторник разместил трехмесячные краткосрочные облигации на сумму 1.6 миллиарда евро через центральный банк Германии, средневзвешенная доходность составила 2.502%, коэффициент подписки — 2.3.⑵ На фоне продолжающейся волны распродажи на мировом долговом рынке, трехмесячные облигации как сверхкраткосрочный инструмент имеют низкую чувствительность к росту процентных ставок, а коэффициент подписки 2.3 показывает стабильно высокий спрос со стороны институциональных инвесторов на краткосрочные инструменты с высоким рейтингом в еврозоне.⑶ ESM как инструмент финансовой стабильности Европы, стоимость его краткосрочного финансирования напрямую отражает рыночную оценку кредитных рисков еврозоны; ставка размещения повысилась по сравнению с предыдущими выпусками, что соответствует ожиданиям дальнейшего повышения ставок Европейским центробанком и скорому росту ставок по инструментам овернайт депозитов.⑷ Далее стоит следить за графиком последующих выпусков облигаций ESM различной длительности и изменениями ликвидности банковской системы еврозоны; если краткосрочные ставки продолжат расти вслед за политической ставкой, а давление на распродажу длинных бумаг не снизится, то дальнейшее увеличение крутизны доходности усилит общую стоимость финансирования в еврозоне, создавая новые вызовы для устойчивости долговых обязательств стран периферии.