Web3: pump.fun выкупил позиции с прибылью, $PUMP завершил 9-месячный период убытков

После того как pump.fun продолжал использовать доходы протокола для выкупа $PUMP, эта часть позиции, находившаяся около 9 месяцев в убытке, теперь стала прибыльной. По данным Blockworks Research, недавнее укрепление цены токена вернуло эту стратегию выкупа в зону положительной доходности.

Доходы протокола вновь растут

Это изменение совпало с оживлением торговой активности в сети Solana. В сообщении отмечается, что за последние недели доход pump.fun заметно увеличился: недельный доход вырос с чуть более 6 миллионов долларов в начале июля до 11 миллионов долларов на прошлой неделе.

В апреле pump.fun сократил долю дохода протокола, используемого для выкупа $PUMP, со 100% до 50%. Тем не менее, на фоне роста доходов и восстановления цены токена, показатели выкупа заметно улучшились.

• Недельный доход в начале июля: чуть более 6 миллионов долларов
• Недельный доход на прошлой неделе: около 11 миллионов долларов
• Рост с 12 июля: около 99%

Изменение рыночных настроений

В статье отмечается, что помимо роста выкупа и внимания со стороны рынка, ранние инвесторы после разблокировки токенов пока не устроили массовых продаж, что также повлияло на восприятие $PUMP. Актив, который ранее обходили некоторые трейдеры, за последние недели стал одним из сильнейших токенов в сети Solana.

В статье также говорится, что, несмотря на то что токены, купленные через механизм выкупа, технически сжигаются, динамика цены $PUMP вновь привлекла внимание к вопросу «эффективен ли выкуп». Некоторые проекты предпочитают использовать доходы протокола для выкупа токенов на открытом рынке, чтобы показать держателям совпадение интересов.

К выкупу токенов снова приковано внимание

Споры вокруг выкупа токенов не утихают. Противники считают, что этот подход лишь направляет доходы проекта на рынок, обеспечивая ликвидность выхода для других инвесторов, но не обязательно создает долгосрочную ценность.

В то же время, по мере выхода выкупленных $PUMP в плюс, позиции сторонников снова укрепляются. Главный инвестиционный директор Bitwise, Matt Hougan, считает, что выкуп — сильный способ захвата стоимости. Некоторые участники рынка сравнивают $PUMP и $HYPE, отмечая, что эффективность выкупа зависит от доходов проекта и степени доверия к самой модели.

В отчёте также говорится, что Assistance Fund проекта Hyperliquid тоже использует доходы протокола для покупки $HYPE. Сейчас фонд владеет 46 миллионами $HYPE, что по расчетам из статьи оценивается примерно в 2,76 миллиарда долларов; средняя цена покупки составляет 26,56 доллара за токен, а бумажная прибыль — около 1,5 миллиарда долларов.

Для сравнения, план выкупа pump.fun только недавно стал прибыльным, однако по объему выкупа и доходности он значительно уступает Hyperliquid.