Взлет доходности американских облигаций может подорвать статус доллара как безопасного актива — Rabobank предупреждает о долгосрочных рисках эрозии.

⑴ Аналитик Rabobank Джейн Фоли отмечает, что продолжительный и значительный рост доходности казначейских облигаций США может оказать негативный эффект на доллар. В настоящее время рынок американских государственных облигаций испытывает давление из-за опасений по поводу бюджетного дефицита, устойчивой инфляции и конкуренции на рынке корпоративных облигаций.⑵ Если давление на продажу американских облигаций продолжит усиливаться, их традиционный статус безопасного актива может быть поставлен под сомнение, что напрямую повлияет на авторитет доллара как глобальной резервной валюты.⑶ Господствующее положение доллара в мировой платежной системе теоретически должно поддерживать его функцию актива-убежища, однако Фоли предупреждает, что тенденция к дедолларизации по всему миру уже незаметно набирает обороты. Этот процесс проходит медленно, но в масштабах десятилетий способен постепенно подорвать монопольный статус доллара.⑷ Она предупреждает, что если качество американских государственных облигаций как безопасного актива начнет ослабевать, процесс дедолларизации может ускориться, и структурное преимущество доллара рискует подвергнуться дальнейшему ослаблению.⑸ Во вторник доходность 30-летних американских гособлигаций достигла около 5,34%, обновив максимум за 19 лет, индекс DXY держался около отметки 99,6, а рынок внимательно следит за тем, как динамика длинных ставок влияет на доверие к доллару.