Ожидания повышения ставки и финансовые опасения давят на рынок: доходность японских государственных облигаций на 10 лет достигла 30-летнего максимума

По данным приложения Zhihui Finance, на фоне опасений по поводу фискальной политики и роста ожиданий относительно будущего повышения процентной ставки Банком Японии в понедельник цены на японские облигации снизились, доходность 10-летних государственных облигаций Японии выросла на 5,5 базисных пункта до 2,93%, достигнув максимального уровня с 1996 года; одновременно доходность 30-летних облигаций также поднялась до 4,06%, приблизившись к рекордному максимуму, установленному в мае.

Источник сообщил на прошлой неделе, что правительство под руководством премьер-министра Японии Санаэ Такаити поддерживает недавнее повышение ставок Банком Японии, а следующее повышение может произойти в сентябре или октябре. Кроме того, опасения по поводу финансирования двухлетней программы снижения налога на потребление продуктов питания, поскольку правительство Японии еще не определило источник средств, также оказывают давление на японские облигации.

Старший стратег по облигациям BNP Paribas Asset Management Рютаро Кимура отметил: «С возвращением инвесторов после отпуска и улучшением ликвидности рынок облигаций вновь начинает закладывать в цены ожидания ускоренного повышения ставок Банком Японии. Если только правительство Такаити не откажется от экспансионистской фискальной политики, любое снижение доходности, вероятно, будет постепенным, что означает, что инвесторы не должны переживать по поводу упущенных возможностей для покупки».

Доходность 10-летних гособлигаций Японии достигла максимума с 1996 года

В мире усиливаются ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, что создает давление на облигационный рынок. Крупные центральные банки сталкиваются с множеством вызовов, включая рост цен на нефть из-за войны в Иране, резкое увеличение государственных расходов и инвестиционный бум в искусственный интеллект, способствующий экономическому росту.

В то же время опубликованные в понедельник данные показали, что реальный валовой внутренний продукт (ВВП) Японии во втором квартале вырос в квартальном исчислении на 0,3%, а в годовом выражении на 1,1%, что значительно ниже рыночных ожиданий. Этот результат может усложнить коммуникацию Банка Японии по поводу сроков следующего повышения ставок.

Тем не менее, эти данные вряд ли заставят Банк Японии отклониться от курса на повышение ставок. Согласно ценам на рынке овернайт-свопов, трейдеры оценивают вероятность повышения ставки Банком Японии на следующем заседании 18 сентября в 80%.

После публикации данных по ВВП Японии иена немного укрепилась: с 159,21 иены за доллар до 159,04 иены за доллар. С конца июля, после совместной валютной интервенции Японии и США, рост курса иены сузился, и она все еще заметно ниже среднего значения за последние 10 лет — 126,09.

Главный экономист по Японии Mizuho Research & Technologies Наоки Хаттори отметил: «После координированного вмешательства США и Японии в июле, я считаю, что внешняя среда также оказывает давление на Банк Японии для повышения ставок. Учитывая все эти факторы, считаю, что сентябрьское повышение все еще является основным сценарием».