Инфляция чипов для AI охватывает экономику Великобритании

Дефицит чипов, вызванный AI, становится новой переменной британской инфляции.

Ожидается, что публикуемые в Британии данные по индексу потребительских цен (CPI) за июль нарушат тенденцию снижения инфляции, которая продолжалась последние четыре месяца. Согласно опросу экономистов Bloomberg, медианное значение прогноза составляет рост на 2,9% в годовом исчислении — помимо сезонного скачка счетов за энергию, за этим показателем стоит новый фактор: дефицит памяти из-за AI, который тихо приводит к повышению цен на смартфоны, ноутбуки и игровые приставки.

Этот феномен называют “chipflation” (инфляция чипов). Логика проста: быстрое расширение инфраструктуры AI во всем мире поглощает большие объемы памяти, которая ранее поставлялась в сегмент потребительской электроники, дисбаланс спроса и предложения увеличивает стоимость чипов и, в итоге, влияет на цены в рознице.

Индекс потребительских цен (CPI) Великобритании за июль 2026 года будет опубликован 19 августа 2026 года (среда) в 07:00 по британскому летнему времени.

Двойное давление: инфляция вновь пошла вверх

В этом году британская инфляция демонстрирует две четкие линии: внутреннее давление на издержки стихает, но внешние шоки оказывают обратное влияние.

Энергия — самый очевидный внешний фактор. По анализу Дан Хансона, Ана Андраде и Мэтта Банни из Bloomberg, основной движущей силой роста CPI в июле стали существенные повышения счетов за электроэнергию из-за пересмотра квартального потолка цен британским регулятором Ofgem. Одновременно, война в Иране увеличила стоимость авиакеросина, цены на авиабилеты также выросли.

Дефицит AI-чипов — новый фактор. Банк Англии уже предупреждал, что рост мощностей AI ускоряет повышение цен памяти, активно используемой в смартфонах, ноутбуках и игровых приставках. По данным British Retail Consortium за июль, рост стоимости чипов уже начал влиять на розничные цены на электронику.

Конкретно, Apple объявила о повышении цен на ноутбуки и планшеты, Xbox также подняла цену на игровые приставки. Это означает, что давление на издержки из-за AI, возможно, станет постоянным фактором инфляции в сегменте ключевых товаров в ближайшие месяцы.

Банк Англии: окно для снижения ставок сокращается

Возобновление роста инфляции усложняет положение Банка Англии.

На последнем заседании по денежной политике трое членов комитета проголосовали за повышение ставки, и главный экономист Банка Англии Хью Пилл был среди них. После этого британская экономика неожиданно выросла в июне — частично благодаря жаркой погоде и эффекту чемпионата мира — и Пилл усилил свой “ястребиный” настрой.

Согласно ожидаемым данным по трудоустройству, которые будут опубликованы в четверг: темпы роста зарплат без учета премий сохраняются на уровне 3,4%, а уровень безработицы немного снизится до 4,8%. Это свидетельствует о стабилизации рынка труда, но настоящее испытание для регуляторов — результаты переговоров о зарплатах в 2027 году; соответствующие сигналы появятся только к концу этого года.

Банк Англии прогнозирует дальнейший рост инфляции во второй половине 2026 года. На фоне устойчивости экономики и продолжающихся внешних шоков пространство для снижения ставок заметно сужается.

AI-инфляция: от дата-центров до потребительских корзин

Важно отметить, что влияние AI на инфляцию принципиально отличается от предыдущих технологических циклов.

Раньше развитие технологий обычно снижало цены на потребительские товары. Но нынешняя гонка вооружений в AI, потребность в вычислительных мощностях растет быстрее, чем расширяется предложение чипов. Недостаток памяти распространяется из дата-центров в цепочки поставок потребительской электроники и, в конце концов, влияет на кошельки обычных покупателей.

Повышение цен Apple и Xbox — лишь видимая часть этой цепочки. Банк Англии опасается, что, по мере ускорения инвестиций в AI, это давление может быть не временным, а оставить более долгосрочный след в инфляции ключевых товаров.