1 — Какой размер позиции считается крупной? Даже самая большая позиция по одному активу не должна превышать 20%.
Похоже, нет единого стандарта, определяющего, какая позиция считается крупной, каков нижний и верхний предел.
На мой взгляд, обычно позиция в 10% уже считается крупной, но максимальный размер крупной позиции зависит от осведомлённости и понимания инвестора по данному активу. Чем глубже понимание, тем больше позиция.
Оглядываясь на свой опыт, я заметил, что как на рынке акций, так и на крипторынке я пришёл к одинаковому подходу.
В обоих рынках я сначала широко “разбрасывал сеть”, инвестировал в разные проекты, а затем резко сокращал вложения в мелкие и неинтересные проекты, в итоге сконцентрировался на 2–4 основных активах.
Доля наименьшего из этих основных активов — 15%, а самого большого — более 30%.
Я не пришёл к такому распределению осознанно заранее, это было итогом многочисленных испытаний, отбора и переосмысления.
Я посмотрел структуру портфелей Дуань Юнпина (I квартал 2026 года) и Berkshire Hathaway (II квартал 2026 года):
У Дуань Юнпина две акции занимают более 20%: Apple и Berkshire Hathaway. Доля Apple — 37%, доля Berkshire Hathaway — 22%.
Эти две акции составляют почти 60% его портфеля.
Если добавить Nvidia (12%) и Pinduoduo (10%), то четыре бумаги в сумме дают более 80% портфеля.
На остальные акции приходится менее 10% каждая, их можно считать просто интересными или пробными инвестициями.
У Berkshire Hathaway похожая ситуация, но чуть более диверсифицированная: пять бумаг занимают 66% портфеля — Alphabet около 15–18%, American Express около 15–17%, Apple около 12–15%, Bank of America около 10–12% и Coca-Cola около 8–10%.
Судя по этим данным, хотя трудно найти единый ответ на вопрос, что такое “крупная позиция”, на практике результаты инвесторов оказываются очень похожи.
2 — Как сейчас введение офшорного налога повлияет на нас?
Это затронет всех, вопрос лишь во времени.
В будущем общий тренд — взымать налоги по максимуму.
Если посмотреть на текущую макроэкономическую ситуацию и состояние государственных, а также местных бюджетов, этот вывод напрашивается сам собой.
Взымать налоги всегда начинают с самых простых для сбора источников и с наименее затрагиваемых людей, а затем расширяют на все слои населения и все сферы жизни…
Где проще всего собирать налоги и кто легче всего облагается?
Там, где деньги явно видны, и среди тех, у кого их больше всего.
А где минимальное влияние и меньшая затронутость?
Сферы с небольшим числом участников и те, где могут заработать или заработать способны немногие — в том числе и те, кто получает доходы за рубежом, что и подпадает под офшорный налог.
Недавно власти активно начали бороться с теми, кто с помощью трастов распоряжается активами за границей — это как раз те, с кого и собрать проще, и общественный резонанс минимальный.
Они — первая волна.
Дальше эта участь ждёт все последующие группы.
Поэтому это нечто неизбежное.
В будущем наверняка будут постепенно вводиться и другие виды налогов, которые уже давно применяются во многих странах, такие как налог на наследство, налог на дарение, налог на недвижимость, налог на дивиденды с активов и другие.
Раньше их не вводили лишь потому, что момент был не подходящим, но теперь процесс явно ускоряется.
