Guotai Junan Securities: неожиданно слабые данные по ADP снизили ожидания по повышению ставки, сильный прорыв цен на золото подогрел интерес к сектору драгоценных металлов.

Источник: Guojin Securities, Пятый час

В последнее время сектор драгоценных металлов уверенно лидирует, становясь одной из самых ярких тенденций рынка в августе.

В июле в США число новых рабочих мест в частном секторе по данным ADP составило всего 44 тысячи, что значительно ниже ожидаемых рынком 70–75 тысяч, а данные за июнь также были пересмотрены в сторону уменьшения. Сигналы о охлаждении рынка труда очевидны. После публикации данных доходность облигаций США и доллар одновременно ослабли, что с точки зрения оценки резко поддержало цену на золото; спотовое золото с 31 июля выросло более чем на 5,8%, а 6 августа в ходе торгов преодолело отметку 4300 долларов за унцию. Слабые показатели занятости подтвердили снижение давления на повышение ставки со стороны Федеральной резервной системы, что стало макроэкономическим драйвером для нового роста золота.

Мировой тренд на приобретение золота центробанками, ослабление долларовой кредитной системы и продолжающаяся обратная глобализация вместе формируют устойчивую долгосрочную основу для цен на золото. Ранее сектор драгоценных металлов испытывал давление из-за всплеска цен на нефть, вызванного конфликтом между США и Ираном, а также из-за временных ожиданий по жесткой политике; цена на золото снизилась с максимальных уровней до около 4000 долларов, однако наиболее острый период нехватки ликвидности уже прошёл. В связи с дальнейшим снижением показателей CPI и других данных, макроэкономические ограничения, подавлявшие оценки, постепенно ослабляются.

1. Неожиданные показатели занятости ADP в США за июль, дальнейшее снижение ожиданий по повышению ставки в сентябре;

2. Спотовое золото преодолело ключевой уровень сопротивления 4300 долларов за унцию, технически открылось пространство для роста;

Риск значительного снижения цены на золото; сверхожидаемое ужесточение политики Федеральной резервной системы; отставание добычи и проектов от прогнозов; риск геополитики и волатильности валют; риск роста налогов на ресурсы и затрат.

Ответственный редактор: Zhu Henan