Аналитик Blockworks Research Шонда Девенс отметила в недавнем посте на X, что снижение Hyperliquid до примерно $52 означает возвращение к более реалистичной оценке после ралли, вызванного притоком капитала, которое подняло токен выше его фундаментальных показателей.
HYPE в этом году был одним из сильнейших активов на рынке, неоднократно показывая рост на фоне общего снижения и по-прежнему удерживая рост с начала года около 101%, что привлекло дополнительное внимание к тому, насколько далеко может продлиться текущая коррекция.
В результате накопления на балансе казначейства оказалось около 10% находящегося в обращении предложения HYPE — это наибольшая доля среди любых цифровых активов в сфере криптовалют и больше, чем у двухлетней позиции по Bitcoin в размере 4,5% у Strategy.
Новости об обновлении AQAv2 придали дополнительный импульс, поскольку новая архитектура направляет большую часть дохода от резервов стейблкоинов обратно в протокол для выкупа HYPE. Девенс отметила это вместе с казначейскими потоками в качестве двух движущих сил роста выше $50.
Поскольку ралли было вызвано ставками казначейства и спекулянтами, а не фундаментальными факторами, Девенс увидела четкое опровержение, заявив:
«Поскольку движение в основном не было связано с фундаментальными причинами и было вызвано ставкой DAT и активностью спекулянтов, с очевидной отменой приостановки покупок, было достаточно ясно, что держатели и трейдеры начнут фиксировать прибыль на таких временно завышенных ценах».
В последнее время HYPE торговался практически без корреляции с остальным крипторынком, однако основной бизнес по-прежнему сильно зависит от активности в блокчейне. Девенс отметила, что выручка за июль составила $43 млн против $92 млн за тот же месяц годом ранее — тенденция, которая теперь начинает сказываться на цене.
Потоки HYPE на споте все еще не дают четкого сигнала накопления
Данные CoinGlass по спотовому рынку указывают, что за последние 30 дней с бирж ушло больше HYPE, чем поступило — чистый отток около $22,34 млн, что обычно свидетельствует о накоплении, поскольку токены выводятся с торговых площадок.
Разрыв остается небольшим и не достигает того решающего уровня накопления, который необходим для дальнейшего роста HYPE.
До тех пор, пока эти оттоки с бирж не перерастут в устойчивый спрос, краткосрочный вектор движения HYPE останется неопределенным.
Итоговый вывод
- Покупка казначейством 11,12 млн HYPE подстегнула рост, поэтому после остановки заявок цена развернулась.
- Дальнейшее движение HYPE зависит от ключевого бизнеса, при этом июльская выручка упала до $43 млн с $92 млн год назад.
