Caisin Futures: геополитический конфликт на Ближнем Востоке поднимает цены на нефть, palm oil лидирует ростом в масличном секторе и突破ает диапазон консолидации.

⑴ Сегодня сектор масличных показал общий рост, лидером которого стал основной контракт на пальмовое масло, преодолевший предыдущий диапазон консолидации. Геополитический конфликт на Ближнем Востоке подталкивает цены на сырую нефть вверх, что способствует синхронному росту цен на соевое масло в США и пальмовое масло в Малайзии, спотовые цены в Малайзии также увеличиваются, а настроения как на внутреннем, так и на внешнем рынке резонируют в сторону повышения. Рост цен на нефть восстанавливает рентабельность производства биодизеля из пальмового масла, к этому добавляются ожидания понижения урожая из-за Эль-Ниньо, что приводит к дальнейшему разогреву бычьих настроений сектора.⑵ Краткосрочные контракты на рапсовое масло выигрывают от состоявшегося сокращения производства рапса в Канаде и Австралии, что приводит к очевидной поддержке сжатия предложения; долгосрочные контракты на пальмовое масло получают выгоду от сочетания увеличенных издержек и погодных факторов, капитал постепенно перемещается в дальние контракты. На спотовом рынке: пальмовое масло (24°C) в Гуандуне выросло на 190 юаней до 9 330 юаней за тонну, соевое масло — на 50 юаней до 8 750 юаней за тонну, импортное рапсовое масло в Цзянсу увеличилось на 120 юаней до 10 640 юаней за тонну.⑶ По соевому шроту — преимущественно выжидательная позиция, не рекомендуется гнаться за ростом. Ожидания по экспорту соевых бобов из США улучшаются, при этом погодные условия в районах выращивания оставляют желать лучшего, что ведет к росту котировок американской сои и, соответственно, увеличению импортных затрат, что стимулирует увеличение цен на внутреннее соевое масло и соевый шрот. Однако на спотовом рынке наблюдается фаза накопления запасов, давление предложения велико, спрос со стороны переработчиков умеренный, энтузиазм к наращиванию запасов низкий, а соотношение сильного предложения и слабого спроса не изменилось, спотовые цены продолжают торговлю с дисконтом. Основная краткосрочная логика основана на импортных затратах, следует следить за котировками американской сои, погодой и политикой внешней торговли между Китаем и США.⑷ По кукурузе основная стратегия — открытие коротких позиций на максимумах, спотовый рынок продолжает находиться в фазе низких цен, фундаментальная структура избыточного предложения не изменилась. В производящих регионах трейдеры активно избавляются от запасов, что увеличивает краткосрочное предложение, большинство перерабатывающих предприятий закупают сырье по необходимости, энтузиазм к закупкам невысокий, при текущем соотношении сильного предложения и слабого спроса цены в ближайшей перспективе, скорее всего, останутся слабыми и будут колебаться. Важно отслеживать влияние погоды на новый урожай кукурузы, а с точки зрения операций рекомендуется сохранять стратегию коротких позиций на максимумах.⑸ По живым свиньям также рекомендуется открытие коротких позиций на максимумах. В последние дни активность по откорму снизилась, в некоторых регионах наблюдаются продажи, спотовый рынок ослаб, а динамика фьючерсного рынка подтверждает предыдущие ожидания. В среднесрочной и долгосрочной перспективе теоретическое восстановление рентабельности возможно, но с ограниченным потенциалом. Сравнительно с прошлым периодом, сокращение поголовья свиноматок десять месяцев назад приведет к снижению предложения во втором полугодии, хотя и незначительно; во второй половине года ожидается высокий сезон потребления, уменьшение предложения и увеличение спроса, а также ужесточение производственной политики приведут к частичному восстановлению рентабельности, однако рекомендуется сохранять короткие позиции на максимумах.⑹ По яйцам — в основном выжидательная стратегия, в последние дни спотовый рынок остается относительно сильным и волатильным. Жаркая погода снизила яйценоскость на поставляющей стороне, плюс низкие запасы способствуют небольшому сокращению предложения, но цены на мелкие яйца остаются заметно слабее, чем на крупные, что свидетельствует о возможном краткосрочном увеличении предложения — на это стоит обратить внимание. Со стороны спроса — с июля по сентябрь длится высокий сезон, распределение продукции идет хорошо, но пищевые фабрики еще не начали активные закупки, закупки осуществляются по мере необходимости. В условиях слабого предложения и сильного спроса важно отслеживать любые изменения на границе предложения и спроса, на данный момент отсутствует определенность, поэтому рекомендуется занять выжидательную позицию.