Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnПлощадкаПодробнее
Взгляды Уолл-стрит на корейские акции: коэффициент P/E KOSPI достиг 20-летнего минимума, Goldman Sachs сохраняет целевой уровень 12 000 пунктов для покупки на спадах

Взгляды Уолл-стрит на корейские акции: коэффициент P/E KOSPI достиг 20-летнего минимума, Goldman Sachs сохраняет целевой уровень 12 000 пунктов для покупки на спадах

CointimeCointime2026/07/19 14:00
Показать оригинал

19 июля, на фоне мировой массовой распродажи полупроводников и разворота рыночной динамики, южнокорейский индекс KOSPI упал почти на 25% по сравнению с пиковыми значениями 22 июня, причем на этой неделе снижение составило еще 8,8%. По состоянию на 16 июля, прогнозируемый на 12 месяцев показатель P/E снизился до 5,78, что ниже минимумов, зафиксированных во время мирового финансового кризиса 2008 года, и является самым низким уровнем с 2004 года. В своем еженедельном отчете от 17 июля Goldman Sachs указал на основании стресс-тестирования, что даже если прибыль на акцию будет понижена на 41% (самый худший показатель во время финансового кризиса), индекс KOSPI все равно будет соответствовать примерно 8965 пунктам при оценке в 13-кратную прибыль на акцию по состоянию на минимум 2008 года, что значительно выше текущих уровней, указывая на благоприятную асимметрию риска и доходности. По мультипликатору цена/балансовая стоимость прогнозируемое значение упало до 1,43, в то время как прогнозируемая рентабельность собственного капитала (ROE) сохраняется на высоком уровне около 25%, что свидетельствует о редкой степени расхождения между этими показателями. UBS добавил, что если исключить Samsung Electronics и SK Hynix, совокупный прогнозируемый P/E индекс KOSPI составляет 8,79, что по-прежнему ниже исторического среднего значения. Наблюдается небольшой разворот в потоках иностранного капитала: на этой неделе иностранные инвесторы стали чистыми покупателями примерно на 19 миллиардов вон, в основном направляя средства в автомобильный и ритейловый сегменты, в то время как технологический сектор по-прежнему испытывает чистую продажу примерно на 76,6 миллиардов вон; корейская вона укрепилась на 1,2% относительно доллара за неделю. Тем не менее, риск-индикатор Goldman Sachs для корейских акций остается на уровне -2,7, что говорит о глубокой зоне избегания риска. В регуляторной сфере правительство Южной Кореи ввело серию новых правил для левериджированных ETF на отдельные акции: с 5 августа требования к марже увеличатся с примерно 3 миллионов вон до 30 миллионов вон, а с 19 августа будет запрещено использовать альтернативное обеспечение, приостановлены новые листинги продуктов и немедленно запрещен маркетинг существующих продуктов, при этом минимальный торговый лот ожидается к увеличению с 1 до 20 единиц в ноябре. По мнению UBS, требование полной денежной маржи в 30 миллионов вон существенно ограничит розничное участие, однако рынок уже частично прошел через процесс сокращения заемных позиций — общий объем левериджированных ETF на отдельные акции снизился с пика примерно в 24 триллиона вон 25 июня до примерно 17 триллионов вон. Goldman Sachs отметил, что хотя остаток маржинального финансирования уменьшился с пиковых 38 триллионов вон до 33 триллионов вон, депозитный баланс корейских инвесторов вырос до 110 триллионов вон, что привело к заметному снижению соотношения маржинальных остатков к депозитам — это указывает на ограниченный системный риск по общей задолженности. Стратегически Goldman Sachs сохраняет целевой уровень в 12 000 пунктов и рекомендует покупать на просадках, тогда как UBS сохраняет целевую отметку в 9 200 пунктов и переходит к барбелл-стратегии, усиливая защитные вложения в потребительский сектор, здравоохранение и строительство, при этом исключая циклические и быстрорастущие сектора, которые ранее показали значительный рост. Обе организации сходятся во мнении, что оценки южнокорейских акций находятся на исторически экстремальных минимумах, однако применяют различные подходы к управлению краткосрочной волатильностью и неопределенностью в спросе на AI.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Доходность долгосрочных облигаций США достигла 5%! 31 trillion долларов государственных облигаций подверглись исторической распродаже, арбитраж базиса вызвал всплеск активности на рынке «conversion option»

Продолжающаяся распродажа на рынке государственных облигаций США открыла возможность для потенциально прибыльной сделки, которая позволяет извлечь выгоду из ценовых различий между деривативами и их базовыми казначейскими облигациями.

智通财经2026/08/18 01:46
Доходность долгосрочных облигаций США достигла 5%! 31 trillion долларов государственных облигаций подверглись исторической распродаже, арбитраж базиса вызвал всплеск активности на рынке «conversion option»