JPMorgan: Искусственный интеллект продлевает жизненный цикл серверов, рост цен на память сдерживает спрос на ПК

16 июля JPMorgan сообщил, что 15 июля значительно повысил свои прогнозы по поставкам серверов, увеличив темпы роста на 2026 год с 15% до 22% и на 2027 год с 8% до 25%. Основным фактором роста является развитие AI-инференции, поскольку компаниям требуется большое количество серверов для реализации AI-моделей. JPMorgan оценивает, что к 2028 году поставки CPU для серверов увеличатся с 26 миллионов до 68 миллионов единиц, при этом спрос, связанный с AgenticAI, составит 53 миллиона единиц. Тем временем, рынок ПК испытывает давление из-за роста цен на память, что заставляет ведущие бренды повышать цены для сохранения маржи прибыли, в ущерб объёмам продаж. Ожидается, что в 2026 году поставки ПК сократятся на 8%, а доля потребительских ПК снизится на 14%. Дефицит предложений по-прежнему остаётся ограничивающим фактором — ни по одному из сегментов, включая CPU, материнские платы, память, PCB или компоненты электропитания, не наблюдается ослабления напряжённости. На американском фондовом рынке такие производители AI-серверов, как Dell Technologies, HPE и AMD, продолжают получать выгоду, а поставщики компонентов, включая Arista Networks, Amphenol, Corning, Lumentum и Micron Technology, выигрывают от структурного сдвига стоимости в сторону компонентов. JPMorgan рекомендует уделять внимание серверным компонентам вместо контрактного производства и избегать инвестиций в сектор ПК в целом.