У Цюцзюнь из CITIC Prudential Fund: следите за временным окном снижения ставок

По данным Golden Ten Data от 13 июля, управляющий облигационным фондом China CITIC Prudential Stable Bond У Цюцзюнь считает, что в настоящее время доходность 10-летних государственных облигаций находится на уровне около 1,73%, а ключевой уровень, за которым следит рынок, составляет 1,70%. Если этот уровень будет достигнут, это соответствует примерно 2–2,5 базисных пунктов понижательного потенциала. Одновременно спред между 30-летними и 10-летними государственными облигациями продолжает сужаться, что теоретически создает определённый потенциал для догоняющего роста на сверхдолгосрочном участке кривой, и спекулятивные операции могут принести доход. Следует отметить, что уровень 114 юаней по 30-летним фьючерсам на государственные облигации может спровоцировать краткосрочную консолидацию цен, и такие колебания могут представлять интересное окно для наблюдения. У Цюцзюнь считает, что в четвёртом квартале сохраняется потенциал дальнейшего снижения ставок, и вероятность пробоя доходности 10-летних государственных облигаций ниже 1,70% может соответственно возрасти. Если продлить период держания до одного–двух кварталов или даже более года, существуют базовые условия для дальнейшего движения средней доходности 10-летних государственных облигаций ниже 1,70%.