- CryptoQuant зафиксировала одно из самых быстрых восстановлений спроса на биткоин в этом году.
- Основным драйвером улучшения стали трейдеры фьючерсного рынка, тогда как спотовый спрос остается слабым.
- Glassnode считает, что рынок находится на поздней стадии медвежьего цикла.
Аналитики CryptoQuant зафиксировали одно из самых стремительных восстановлений спроса на биткоин в этом году. В то же время в Glassnode считают, что рынок пока не получил достаточно сигналов для подтверждения завершения медвежьей фазы.
Спрос на биткоин резко восстановился
По данным CryptoQuant, неделю назад 30-дневный совокупный спрос на биткоин находился на уровне около -500 000 BTC, однако сейчас этот показатель восстановился примерно до -75 000 BTC.
Аналитики объяснили, что главной причиной улучшения стал резкий рост спроса на фьючерсном рынке. Если ранее он составлял около -295 000 BTC, то сейчас перешел в незначительно положительную зону.
В то же время спотовый спрос остается слабым — около -78 000 BTC. В CryptoQuant отметили, что текущее восстановление рынка обеспечили преимущественно участники рынка деривативов, тогда как покупатели на спотовом рынке продолжают действовать осторожно.
«Исторически самые сильные и самые устойчивые ралли начинаются тогда, когда и фьючерсный, и спотовый спрос растут одновременно. Сейчас рыночные условия очевидно улучшаются, но спотовый спрос все еще остается недостающим элементом», — отметили аналитики.
Рынок еще не подтвердил формирование дна
В Glassnode заявили, что совокупность ончейн-, офчейн- и деривативных показателей все еще соответствует поздней стадии медвежьего рынка. По словам аналитиков, ончейн-метрики свидетельствуют о продолжающемся перераспределении предложения и капитуляции долгосрочных держателей на уровне около $280 млн в день.
В то же время оттоки из спотовых ETF замедлились по сравнению с июньскими максимумами, однако продолжаются в месячном измерении. Кроме того, объемы торгов остаются примерно на 80% ниже уровней октября 2025 года, что, по мнению Glassnode, свидетельствует о слабой активности институциональных инвесторов.
Аналитики также отметили, что на рынке деривативов преобладают осторожные лонг-позиции, однако показатели волатильности по-прежнему учитывают повышенный риск дальнейшего снижения.
«Условия для процесса формирования дна есть, но сигналы подтверждения еще не поступили. Рынку нужно дальнейшее охлаждение давления капитуляции, стабилизация институциональных потоков и, в идеале, устойчивая стабилизация показателя True Market Mean, прежде чем вероятность смены режима можно будет оценивать конструктивно», — подытожили в Glassnode.
Напомним, ранее в Grayscale заявили, что продажа биткоинов компанией Strategy может помочь рынку сформировать более устойчивое дно.
