Трамп внезапно выступил против западных торговых санкций, Испания отреагировала сдержанно и без особого внимания, а на рынке вновь обострились настроения по поводу риска.

⑴ Трамп во время саммита НАТО в Анкаре неожиданно объявил, что поручил министру финансов Бесенте немедленно прекратить все торговые и коммерческие отношения с Испанией. Причиной стали недостаточное участие Испании в рамках НАТО и невыполнение финансовых обязательств. Это заявление быстро вызвало волну неопределённости в трансатлантических торговых отношениях.⑵ Канцелярия премьер-министра Испании оперативно опубликовала официальное заявление в ответ, охарактеризовав угрозу со стороны США как «всё по-прежнему». В документе подчёркивается, что между Испанией и США поддерживаются «превосходные социальные, культурные и экономические отношения», и нет намерения менять текущую ситуацию — попытка сдержать распространение паники на рынках через минимизацию значимости угрозы.⑶ С точки зрения рыночных настроений, хотя заявления Трампа о тарифах ранее неоднократно влияли на ожидания в мировой торговле, впервые решено полностью прекратить торговлю с союзником по НАТО. Этот прецедент значительно повысил геополитическую риск-премию, и после распространения новости евро испытал дополнительное давление на продажу относительно франка.⑷ Примечателен контраст: официальный ответ Испании не содержит обещаний ответных мер или жёстких формулировок. Такая дипломатическая стратегия с низкой интенсивностью временно снизила риск эскалации, но одновременно выявила пассивную позицию Европы в трансатлантических переговорах, способствуя продолжающемуся притоку капиталов в золото и немецкие государственные облигации.⑸ В дальнейшем внимание рынка сосредоточится на том, предусматривают ли детали реализации указа Бесенте переходный период или отраслевые исключения, а также на коллективной реакции других членов НАТО на этот односторонний карательный торговый шаг. Любой сигнал о последующих торговых конфликтах может привести к новой волне волатильности европейских активов.