Приложение Zhihong Finance отмечает, что мировой гигант пищевой и напитковой индустрии PepsiCo (PEP.US) опубликует финансовый отчет за второй квартал 2026 года 9 июля, однако инвестиционный банк Evercore ISI заранее выпустил предупреждение: из-за замедления потребительских расходов, инфляции издержек и усиления рыночной конкуренции показатели Pepsi за второй квартал окажутся ниже рыночных ожиданий.

Банк сохраняет рейтинг «на уровне рынка», установив новую целевую цену в 170 долларов. По прогнозу аналитической команды Evercore, органические продажи PepsiCo во втором квартале вырастут на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что ниже рыночного консенсуса в 2,8%. Прогнозируемая прибыль на акцию составляет 2,18 доллара, что немного ниже рыночного ожидания в 2,20 доллара. Такой вывод во многом обусловлен ростом цен на бензин с середины апреля, усилившейся макроэкономической неопределённостью и замедлением потребительского спроса, а также негативным влиянием аномальной погоды на розницу в Северной Америке. Несмотря на то, что суд недавно отклонил пилотный проект по ограничению покупки нездоровой пищи на средства SNAP (Программа дополнительной продовольственной помощи), временно ослабив регуляторное давление, заявкам на аналогичные исключения в 23 штатах потребуется ещё несколько месяцев для окончательного утверждения, а долгосрочный спрос остаётся непредсказуемым. По сегментам бизнеса компания сталкивается с системными вызовами. В североамериканском напитковом подразделении (PBNA) традиционные газированные напитки с полным содержанием калорий продолжают терять позиции, однако продукты с новыми вкусами и без сахара демонстрируют сильные результаты — к примеру, Gatorade благодаря упрощённой упаковке и акценту на функцию гидратации увеличил продажи в пересчёте за квартал на 9% по данным на 14 июня, а новые вкусы Mtn Dew частично компенсировали снижение базовых SKU. Однако восстановление продуктового направления в Северной Америке (PFNA) идёт медленнее ожиданий: несмотря на запуск инноваций вроде Doritos NKD и новой упаковки Lay’s, продажи за квартал, закончившийся 14 июня, снизились на 0,7% по сравнению с прошлым годом. Рост чувствительности потребителей к цене вынудил PepsiCo сократить разницу в цене с частными марками, пересмотрев стратегию для крупных упаковок. Международные рынки остаются одним из немногих источников роста: в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (EMEA) сохраняется стабильность, в Индии и Китае — устойчивый спрос; рентабельность международного сегмента напитков достигает 37%, что заметно выше 12% для напиткового подразделения Северной Америки. Однако в Латинской Америке компания сталкивается с высокой базой прошлого года (50 миллионов долларов), что может негативно сказаться на маржинальности в третьем квартале. В ответ на вызовы PepsiCo объявила о планах по сокращению издержек: сокращение персонала, закрытие трёх фабрик, консолидация производственных линий, сокращение почти 20% ассортимента SKU в США и оптимизация цепочки поставок для повышения эффективности. Компания прогнозирует, что капитальные расходы к 2026 году будут меньше 5% от чистых продаж, а также подтверждает намерение выкупить собственные акции на сумму 10 миллиардов долларов (из них 1 миллиард в 2026 году), одновременно рассматривая приобретения в области здоровых снэков и смежных категорий. Тем не менее, рассчитывать на быстрый эффект от этих мер не приходится. Evercore ISI понизил прогноз по EPS PepsiCo на 2026 год с 8,63 до 8,60 доллара. В настоящее время коэффициент P/E компании снизился примерно до 16, что значительно ниже десятилетнего среднего значения в 21,5. Несмотря на исторически низкую оценку стоимости, в условиях высокой инфляции, сокращения потребительских расходов и долгосрочных тенденций оздоровления, подогреваемых препаратами вроде GLP-1, путь к восстановлению для этого гиганта выглядит очевидно более затяжным, чем предполагалось. Для PepsiCo наступающий 9 июля станет не просто днём публикации квартального отчёта, но и серьёзным испытанием для менеджмента компании на предмет их способности адаптироваться к коренным изменениям потребительского поведения в «постинфляционную эпоху».