Bitwise CIO: после инцидента STRC важность Strategy на рынке bitcoin может снизиться

ChainCatcher сообщает, что главный инвестиционный директор Bitwise Matt Hougan опубликовал анализ волатильности STRC компании Strategy (MSTR). По его мнению, Strategy в настоящее время владеет примерно 49,6 миллиардами долларов в Bitcoin и 2,6 миллиардами долларов наличных средств; объём активов значительно превышает обязательства по долгам и привилегированным акциям, поэтому нет риска ликвидации. Последняя цифровая кредитная капиталовая структура компании позволяет ей гибко продавать Bitcoin для выплаты дивидендов в зависимости от рыночной ситуации, больше не поддерживая номинальную стоимость STRC в 100 долларов принудительно.

Hougan подчеркнул, что Strategy в последние годы была крупнейшим покупателем Bitcoin в мире и ключевым источником одностороннего спроса, но эта ситуация, вероятно, уже завершилась. В будущем Strategy будет гибко покупать или продавать Bitcoin в зависимости от рыночных условий, но не станет крупным продавцом (объём обязательных продаж ежегодно ограничен); если цена Bitcoin восстановится, она всё ещё может выступать как чистый покупатель. В целом, роль Strategy в следующем цикле будет ниже, чем в предыдущем.

Он считает, что волатильность STRC отражает процесс избавления от чрезмерного рычага на рынке, что является типичной чертой конца бычьего рынка. По мере того как эти несоответствующие средства вытесняются, формируется рыночное дно, и ожидается, что новой бычий рынок начнётся осенью этого года.