Является ли "избыточная мощность майнинга", обрушившая фондовый рынок, фиктивной проблемой? Аналитики: речь идёт не о "общем избытке мощности", а о структурных простоях.

格隆汇 2 июля — Вчера Meta устроила настоящий "шок", заявив о планах выйти на рынок облачных инфраструктурных сервисов и начать продавать избыточные ресурсы вычислительной мощности ИИ сторонним компаниям. Эта новость спровоцировала резкое падение акций американских производителей чипов для хранения данных и оптоволоконной связи, а также спровоцировала обвал фондового рынка Южной Кореи сегодня утром. Ожидания рынка мгновенно сменились с "безудержного спроса" на "переизбыток вычислительных мощностей".Однако аналитики отмечают, что шаг Meta вовсе не свидетельствует о всеобщем переизбытке, а указывает на структурный простой ресурсов. Почему нельзя говорить о повсеместном избытке вычислительной мощности? Вот два веских аргумента:1) Meta продолжает активно закупать вычислительную мощность. Компания с одной стороны готовится сдавать в аренду старые GPU, а с другой — продолжает массово приобретать ресурсы у сторонних облачных провайдеров и строить собственные дата-центры для ИИ. Капитальные расходы на 2026 год планируются на уровне 125–145 миллиардов долларов, дополнительно закупаются крупные партии топовых GPU для тренировки новых моделей следующего поколения. Если бы был переизбыток, компания не вкладывала бы такие суммы в инфраструктуру.2) Сторонние компании сами проявляют инициативу и готовы платить премию за вычислительные мощности. На собрании акционеров Марк Цукерберг ясно сообщил: каждую неделю к компании обращаются новые клиенты, готовые арендовать мощности даже дороже себестоимости Meta. В целом на рынке ощущается нехватка ресурсов ИИ, а говорить о перенасыщении преждевременно.