Serenity: Автомобильные и робототехнические цепочки поставок сближаются, немецкая компания Schaeffler готовится к пересмотру ценовой политики

BlockBeats News, 28 июня: Serenity опубликовала анализ по теме «Интеграция автомобильной и робототехнической цепочки поставок», используя немецкую компанию Schaeffler (рыночная стоимость около 74,7 млрд евро) в качестве типичного примера. Schaeffler сотрудничает с 45 компаниями по производству гуманоидных роботов, продукты охватывают ключевые компоненты, такие как подшипники, редукторы, датчики/ECU, приводы и силовая электроника, что, по оценкам, составляет примерно 50% от стоимости материалов для гуманоидного робота, а целью компании является завоевание 10% доли на этом рынке. Однако прогноз компании по доходу от деятельности с роботами к 2030 году составляет лишь несколько миллиардов евро, что значительно ниже оптимистичных ожиданий рынка, выраженных Musk. Serenity считает, что это классический пример «заниженного прогноза», который существенно недооценён. Кроме того, Serenity выделяет другие интересные компании, такие как Nabtesco, фокусирующуюся на производстве редукторов, и Sany Intelligent Control, поставляющую детали для Optimus от Tesla.

Что касается инвестиционной логики, Serenity считает, что эти традиционные производители автомобильных компонентов недооценены из-за влияния автомобильного бизнеса. Гуманоидные роботы и искусственный интеллект в автомобилях станут важным драйвером роста, и недавно председатель TSMC отметил, что искусственный интеллект в автомобилях — это точка роста. Однако ключевым условием является появление downstream killer-приложений и лидеров, таких как ChatGPT или Anthropic, которые действительно смогут запустить весь экосистемный процесс в цепочке поставок. В настоящее время робототехнический бизнес составляет лишь около 1% совокупной выручки этих компаний, и рынок в краткосрочной перспективе по-прежнему сконцентрирован на актуальных узких местах, таких как память и MLCC.

Serenity прогнозирует, что по мере развития гуманоидных роботов по разным архитектурным направлениям появятся «неожиданные приятные узкие места в цепочке поставок», аналогичные HBM или MLCC, которые принесут компаниям, занявшим позиции заранее, возможности для формирования цен и переоценки. После 2027 года этот момент может стать значимым катализатором.