В Южной Корее на каждого человека приходится более двух биржевых счетов, иностранные инвесторы продают на корейском фондовом рынке, а частные инвесторы берут кредитное плечо для покупок.

Согласно Jinse Finance, 27 июня, по данным CCTV Finance, южнокорейский фондовый рынок недавно неоднократно обновлял исторические максимумы, а индекс KOSPI с начала этого года практически удвоился. Однако вчера (26 июня) индекс KOSPI в ходе торгов падал более чем на 8%, что во второй раз за неделю привело к срабатыванию механизма автоматической приостановки торгов. Всего за одну неделю южнокорейский рынок акций пережил два «американских горки», привлекших внимание мировых рынков.

Данные показывают, что доля розничных трейдеров на корейском рынке чрезвычайно высока. По состоянию на 24 июня общее количество открытых счетов для торговли корейскими акциями достигло 108,77 миллиона, при том что общее население Южной Кореи составляет чуть более 50 миллионов человек — в среднем более двух брокерских счетов на человека, а значительные объемы средств поступили на рынок через высоколиквидные ETF с кредитным плечом.

На прошлой неделе ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США оказало непосредственное давление на высоко оценённый технологический сектор. Согласно отчёту JPMorgan, с начала года иностранные инвестиции из южнокорейского фондового рынка составили чистый отток примерно 95 миллиардов долларов США. В то же время общая чистая покупка со стороны розничных инвесторов за год составила около 80 миллиардов долларов, делая их основной поддержкой рынка.

Такая модель, при которой «иностранные инвесторы продают, а частные инвесторы наращивают кредитное плечо», при волатильности рынка может легко спровоцировать форсированное закрытие позиций, что приводит к нарушению работы механизма ценообразования.