Цена на золото упала ниже 3000, за полгода снижение на 30%: конец бычьего рынка или глубокая коррекция?

Согласно данным Golden Ten Data от 25 июня, прошлой ночью спот-цена на золото в Лондоне пробила круглую отметку в 4000 долларов за унцию, достигнув минимума 3958 долларов за унцию — впервые с ноября 2025 года, отступив почти на 30% от исторического максимума в 5598 долларов в начале года. Серебро снизилось еще сильнее: в ходе торгов пробило отметку в 60 долларов за унцию и уже сократилось вдвое по сравнению с историческим максимумом в январе этого года. От 5600 долларов до 4000 долларов прошло менее полугода, и цены на золото снова вернулись в "тридцатые", что символизирует окончание длительного бычьего тренда или болезненный этап глубокой корректировки? Расхождения на рынке усиливаются.

Старший инвестиционный стратег DBS Bank (China) Дэн Чжицзян отметил, что ключевым фактором снижения стоимости золота является ожидание повышения процентных ставок, вызванное инфляцией в США. По его словам, данные по инфляции выглядят умеренными на первый взгляд, но риски, связанные с ростом капитальных расходов и расширением задолженности, постепенно накапливаются, что подталкивает центральные банки разных стран к упреждающему оборонительному повышению ставок и оказывает продолжающееся давление на бездоходные активы, такие как золото.

Один из трейдеров по драгоценным металлам заявил, что ситуация на Ближнем Востоке остается нестабильной, инфляционное давление в США не ослабло, а опасения по поводу рискованных активов не исчезли. По традиционной логике золото должно получать поддержку, но как минимум в текущем цикле инвесторы предпочитают доллар США. Главный фокус рынка теперь — сможет ли подтвердиться сигнал о замедлении экономики США.