Доходность по 10-летним гособлигациям США достигла 4,336%, RBC предупреждает: не стоит гнаться за длинными сроками, оптимальный период — от 5 до 10 лет.

⑴ Руководитель отдела фиксированного дохода RBC Wealth Management Луфаро Чирисери заявил, что конфликт на Ближнем Востоке привёл к значительной волатильности государственных облигаций, и их традиционный статус защитного актива был ослаблен из-за опасений по поводу инфляции. Резкий рост цен на энергоносители вызвал ожидания повышения процентных ставок на рынке, что, в свою очередь, привело к увеличению доходности облигаций.⑵ Эта организация проявляет осторожность в отношении увеличения дюрации и склонна избегать инвестиций в сверхдолговые облигации, считая оптимальным сегментом дюрации облигаций участок кривой доходности от 5 до 10 лет, где есть потенциал для определённого увеличения склонности кривой.⑶ С ростом доходности компания начинает замечать привлекательность десятилетних государственных облигаций США: ранее, когда доходность по десятилеткам находилась в диапазоне 4%–4,25%, доля этих бумаг в портфеле была низкой, однако сейчас доходность уже выросла до 4,336%, и наращивание позиций в американских гособлигациях становится более привлекательным.⑷ С точки зрения рыночных настроений, ранее инвесторы слишком активно делали ставку на рост крутизны кривой, но после начала войны на Ближнем Востоке кривизна доходности стабильно снижалась, и эти позиции постепенно закрывались. RBC считает, что когда изменения доходности оказываются чрезмерными, это наоборот следует рассматривать как возможность.⑸ С начала конфликта 28 февраля доходность резко выросла: в понедельник доходность десятилетних американских гособлигаций достигла 4,445%, что является максимумом с июля; доходность десятилетних немецких облигаций поднялась до 3,077% — это максимум с 2011 года. Хотя впоследствии был определённый спад, показатели всё ещё держатся на высоком уровне, и управление дюрацией становится ключевым для ориентации на рынке.