Ключевой ончейн-сигнал Bitcoin может отметить следующий всплеск спроса на BTC
Ончейн-данные, отслеживающие прибыльность инвесторов Bitcoin (BTC), снизились до долгосрочного среднего значения, что указывает на возможный пересмотр оценки стоимости. В то же время потоки ордеров на криптобиржах показывают ослабление давления со стороны агрессивных продавцов: совокупный объемный дельта-индекс (CVD) на спотовом рынке немного вырос, несмотря на снижение объема спотовых торгов с 7,6 млрд долларов до 6 млрд долларов.
Эти изменения формируют ожидания относительно того, когда может вернуться более высокий спотовый спрос на BTC и приведет ли это к развороту тренда.
Показатель оценки Bitcoin возвращается к историческому среднему
Аналитик Glassnode Крис Бимиш отметил, что соотношение рыночной стоимости Bitcoin к реализованной стоимости (MVRV) нормализовалось после того, как крайние значения выше +1 стандартного отклонения полностью скорректировались.
BTC: экстремальные отклонения MVRV. Источник: Chris Beamish/X MVRV сравнивает рыночную капитализацию с реализованной капитализацией для оценки прибыльности инвесторов. Сжатие к долгосрочному среднему уровню размещает оценки около тех значений, которые ранее обеспечивали улучшенное соотношение риск/прибыль, хотя BTC еще не вошел в зону глубокой недооценки.
Аналогично, реализованная капитализация, которая измеряет общую стоимость Bitcoin на основе цены последнего ончейн-перемещения каждой монеты, снизилась до 1,09 трлн долларов с пика в ноябре 2025 года на уровне 1,12 трлн долларов, что составляет сокращение примерно на 33 млрд долларов от сетевой стоимости.
30-дневное изменение составляет -2,26%, что указывает на устойчивый отток капитала. По данным исследователя BTC Акселя Адлера-младшего, монеты возрастом от трех до шести месяцев теперь составляют 25,9% предложения, что является наибольшей долей. Многие из этих позиций были открыты на пиках цикла и сейчас находятся в убытке.
Изменение чистой позиции по реализованной капитализации Bitcoin (%). Источник: Glassnode В совокупности эти сигналы описывают защитную фазу. Владельцы BTC не капитулируют массово, а новые притоки капитала еще не изменили нисходящий тренд реализованной капитализации. Адлер-младший отметил, что текущий тренд остается «нейтрально-защитным», пока капитализация не вернется к положительной динамике.
Связано: Избыточная фиксация убытков трейдерами Bitcoin может опустить цену BTC ниже $44 тыс.
Дельта объема Bitcoin показывает осторожное поглощение
Данные по биржевым потокам соответствуют такой позиции. По данным Glassnode, совокупная дельта объема на спотовом рынке улучшилась до -161,5 млн долларов с -177,1 млн долларов, что сигнализирует о небольшом снижении агрессивных продаж.
Данные по спотовой CVD. Источник: Glassnode CVD измеряет совокупную разницу между рыночными ордерами на покупку и продажу. Объем спотовых торгов упал до 6,0 млрд долларов с 7,6 млрд долларов, что указывает на более слабую вовлеченность участников и более волатильную динамику цен.
В предыдущих циклах резкое снижение CVD во время падения цен совпадало с формированием локального дна после стабилизации давления продаж. Удержание цены BTC в диапазоне $62 000–$64 000 наряду с выравниванием CVD может свидетельствовать о том, что предложение поглощается эффективнее, особенно если спотовая активность начнет восстанавливаться с текущих низких уровней.
Связано: Разрыв «справедливой стоимости» Bitcoin устанавливает цель $45 тыс., пока проблемы AI преследуют акции и золото
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
На фоне роста цен на нефть и фискального давления долгосрочные облигации США распродаются, доходность 30-летних бумаг поднялась до максимума почти за 20 лет
В понедельник доходность казначейских облигаций США в целом выросла, поскольку очередной рост мировых цен на нефть усилил опас ения инвесторов по поводу сохраняющейся высокой инфляции, увеличения дефицита бюджета США и роста предложения государственного долга.
Ночная торговля на фондовом рынке США | США в июне сократили вложения в американские гособлигации: Китай, Япония и Великобритания также снизили свои вложения. Основные три индекса закрылись снижением, акции SanDisk (SNDK.US) выросли почти на 9%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 272,39 пункта, или на 0,51%, до 53 460,02 пункта; индекс S&P 500 упал на 40,39 пункта, или на 0,52%, до 7 745,37 пункта; индекс Nasdaq Composite снизился на 84,25 пункта, или на 0,32%, до 26 644,91 пункта.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2007 года, выпуск инвестиционных облигаций в США в августе достиг рекордного уровня для этого периода.
В понедельник доходность 30-летних государственных облигаций США на время превысила 5,31%. Компании в условиях бума искусственного интеллекта активно размещают крупные выпуски облигаций, что усугубляет дисбаланс спроса и предложения на рынке долгосрочных бумаг. В августе объем выпуска инвестиционных облигаций в США достиг 145,2 млрд долларов, превысив рекорд августа 2020 года в 136 млрд долларов. Одновременно ежегодный бюджетный дефицит правительства США, близкий к 2 трлн долларов, продолжает увеличивать предложение государственных облигаций.
Цены на крипто
Далее
