Обзор рынка BTC: неделя 08
Прочитайте полный отчет в формате PDF.
Обзор
Импульс улучшился после состояния сильной перепроданности, что сигнализирует об ослаблении давления на снижение и осторожном возвращении покупателей. Тем не менее, импульс по-прежнему далек от режима “risk-on”, а активность участников заметно снизилась, что указывает на то, что движение обусловлено стабилизацией, а не уверенностью.
Ситуация на спотовом рынке показывает первые признаки смягчения, но остается оборонительной. Агрессивное давление со стороны продавцов ослабло, а оттоки из ETF уменьшились, что снижает ключевой встречный ветер. Тем не менее, торговая активность значительно упала, а прибыльность для держателей ETF сократилась до уровня себестоимости, делая эту группу более чувствительной к волатильности и склонной к снижению риска во время ралли.
Рынки деривативов продолжают склоняться к снижению риска. Кредитное плечо сокращается, финансирование снизилось, поскольку трейдеры отходят от оплаты за длинные позиции, а потоки по бессрочным контрактам все еще доминируются продажами, несмотря на улучшение. Позиционирование по опционам остается стабильным, но подразумеваемая волатильность опустилась ниже реализованной, что говорит о том, что краткосрочный риск может быть недооценен, даже несмотря на то, что спрос на хеджирование снижения лишь немного ослаб.
On-chain активность остается вялой. Вовлеченность сети, экономический оборот и давление комиссий все снизились до слабых уровней, что соответствует более спокойной фазе рынка. Потоки капитала остаются отрицательными, а нереализованные убытки все еще преобладают, что соответствует поздней стадии коррекции или ранней фазе накопления, когда участники сохраняют осторожность и избирательность.
В целом, условия остаются оборонительными на спотовом рынке, деривативах, ETF и on-chain индикаторах. Хотя давление продаж, похоже, снижается, участие и потоки капитала по-прежнему слабы, кредитное плечо продолжает сокращаться, а риск может быть недооценен на рынке опционов. Для устойчивого восстановления по-прежнему требуется возобновление спроса на спотовом рынке, способного поддерживать цену за пределами зоны недавнего отскока.
Внецепочные индикаторы
Ончейн индикаторы
Не пропустите!
Умная рыночная аналитика — прямо к вам на почту.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
AI-бычий рынок вступает в «эру реализации прибылей»! Morgan Stanley и JPMorgan одновременно прогнозируют S&P 8000, полупроводники и южнокорейский фондовый рынок резко отыгрывают рост, подтверждая «основную волну роста прибыли»
Два крупнейших финансовых гиганта с Уолл-стрит — Morgan Stanley и J.P. Morgan — недавно почти одновременно выпустили аналитические отчёты, в которых отмечается, что основным движущим фактором дальнейшего роста S&P 500 становится переход от расширения оценок к пересмотру прибыли в сторону повышения и реализации коммерческого потенциала AI.

Уолл-стрит проявляет осторожность! Последний обзор отчетов по форму 13F: лидеры технологического сектора и AI-отрасли пересматривают портф ели, борьба между быками и медведями зашла в тупик
Согласно ежеквартальному отчету 13F, опубликованному Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), во втором квартале этого года институциональные инвесторы незначительно сократили свои позиции в ключевых секторах, таких как полупроводники, инфраструктура искусственного интеллекта (AI) и крупные технологические компании. В целом не наблюдалось заметных односторонних крупных ставок.

Сигналы из отчетов производителей чипов за второй квартал: спрос сильнее, чем три месяца назад, рост цен начинает "распространяться"
JPMorgan считает, что отчеты за второй квартал мировых производителей полупроводников дают чёткий бычий сигнал: во-первых, спрос превзошёл ожидания, и такие гиганты, как TSMC, значительно увеличили капитальные вложения для ускорения расширения производства; во-вторых, эффект роста цен реально распространяется на производителей оборудования и материалов, что позволяет поставщикам техники повышать маржинальность за счёт повышения цен; в-третьих, крупнейшие игроки рынка памяти с помощью долгосрочных контрактов и крупных авансовых платежей заранее закрепили очень высокий уровень рентабельности на ближайшие годы.

