Доллар подвергся двойному удару, рост цен на золото до рекордного максимума — только начало? Институции предупреждают: исторический максимум уже достигнут.
汇通网 19 января—— Президент США Трамп, угрожая ввести дополнительные пошлины против ряда европейских стран из-за спора о покупке Гренландии, спровоцировал всплеск геополитической напряженности, что стремительно усилило глобальный спрос на безопасные активы. Это привело к историческим максимумам цен на международное спот-золото и серебро, при этом золото стало основным объектом притока капитала.
Президент США Трамп, угрожая ввести дополнительные пошлины против ряда европейских стран из-за спора о покупке Гренландии, спровоцировал всплеск геополитической напряженности, что стремительно усилило глобальный спрос на безопасные активы. Это привело к историческим максимумам цен на международное спот-золото и серебро, при этом золото стало основным объектом притока капитала.
В течение дня международная цена на спот-золото выросла на 1,5%, торгуясь на уровне 4668,85 долларов за унцию, в моменте достигая исторического максимума 4690,46 долларов; фьючерсы на золото в США с поставкой в феврале также выросли на 1,6%. Спот-серебро также продемонстрировало сильный рост, увеличившись на 3,2% до 92,89 долларов за унцию, достигнув внутридневного максимума 94,09 долларов, а с начала года рост превысил 30%.
Ключевой драйвер: эскалация геополитики определяет движение рынка
Всплеск на рынке драгоценных металлов напрямую связан с ростом геополитических рисков: в прошлую субботу Трамп выступил с жесткими угрозами в адрес нескольких европейских союзников, заявив, что если ему не удастся приобрести Гренландию, он поэтапно введет новые пошлины в отношении этих стран. Это еще больше обострило спор между США и Данией вокруг арктического острова.
Европейские официальные лица оперативно отреагировали, пообещав принять ответные меры и прямо назвав действия США принудительной дипломатией.
Старший рыночный аналитик Чэнь Линь отметил, что на фоне сочетания институциональных и политических рисков переток капитала в безопасные активы обычно происходит очень быстро, а золото благодаря своим характеристикам «твердого актива» вновь становится приоритетным выбором на рынке.
Поддержка ожиданий политики: мягкая позиция ФРС укрепляет золото
Вице-председатель ФРС по надзору Мишель Бауман заявила в пятницу, что рынок труда в США остаётся уязвимым и может быстро ослабнуть, а потому ФРС должна быть готова к новому снижению ставки при необходимости.
Эта новость сработала для золота как «пружина» и подтолкнула его вверх.
Несмотря на то, что рынок в целом ожидает сохранения ставки на заседании ФРС 27–28 января, ставки на понижение на 25 базисных пунктов дважды в течение года остаются неизменными, а ожидания смягчения политики продолжают повышать инвестиционную привлекательность золота.
На самом деле, устойчивость золота не случайна: совокупный рост цен на золото за 2025 год уже превысил 64%, а в начале 2026 года рост увеличился ещё более чем на 8%. На фоне геополитической нестабильности и роста экономической неопределенности защитная функция золота продолжает усиливаться.
Движение капитала: данные по позициям подтверждают интерес к рынку
Анализируя позиции и настроения на рынке, можно отметить явный приток средств в драгоценные металлы. По состоянию на прошлую пятницу объём золота в SPDR Gold Trust вырос на 1,01% до 1085,67 тонн; запасы крупнейшего ETF по серебру также остались на высоком уровне — 16073 тонны, а 16 января объём торгов SLV превысил 132 миллиона акций, что говорит о высокой активности инвесторов.
Стоит отметить, что рынок драгоценных металлов уже находился в состоянии перегрева: 15–16 января из-за фиксации прибыли трейдерами произошла техническая коррекция, однако по итогам недели золото всё равно выросло, что свидетельствует о сохранении восходящего тренда.
Дивергенция мнений: у золота фундаментальные преимущества в долгосроке
Мнения по поводу дальнейших перспектив золота и серебра среди институтов разошлись. JPMorgan явно отдаёт предпочтение золоту, считая, что у него более чёткая логика роста и более надёжная фундаментальная поддержка по сравнению с серебром.
В компании отмечают: если серебро подвергнется значительной коррекции, это в краткосрочной перспективе может отразиться и на рынке золота, однако такая ситуация создаст отличную возможность для покупки золота на коррекции.
Оценка стоимости золота предупреждает о рисках
Если оценивать золото по соотношению его рыночной стоимости к денежной массе М2, то за последние 125 лет лишь однажды был зафиксирован более высокий показатель — в начале 1930-х годов во время Великой депрессии.
Тогда цена золота была зафиксирована на уровне 20,67 доллара за унцию, а денежная масса М2 сократилась примерно на 30%, то есть если бы этот спад был компенсирован, то пиковое значение соотношения уменьшилось бы с 171% до 119,7%.
В последнее время соотношение золота к М2 вновь превысило предыдущий максимум; последний раз такое было в 1980 году, когда инфляция и процентные ставки были двузначными. Другими словами, с исторической точки зрения текущая цена на золото находится на крайне высоком уровне.
(График соотношения рыночной стоимости золота и M2 в США)
Резюме и технический анализ:
Если Трамп действительно совершит TACO, то это, возможно, действительно станет зоной высоких цен для золота. Кроме того, высокие цены могут привести к коррекции, однако если Трамп не уступит в вопросе пошлин и Гренландии, у золота останется потенциал для дальнейшего роста.
С технической точки зрения спот-золото и спот-серебро оба восстановили 5-дневную скользящую среднюю, что говорит о сохранении восходящего тренда. Более того, цена закрытия по золоту ни разу не опускалась ниже линии восходящего тренда.
В настоящее время золото формирует ключевую поддержку у отметки 4600 долларов, а исторический максимум 4720 долларов выступает в роли основного сопротивления следующей волны роста и верхней границы канала.
Несмотря на сохраняющийся бычий тренд, на фоне геополитической неопределенности и приближающегося заседания ФРС волатильность может резко вырасти, и участникам рынка стоит быть осторожными из-за риска краткосрочной фиксации прибыли.
(Дневной график спот-золота, источник: 易汇通)
По состоянию на 21:37 по пекинскому времени, спот-золото торгуется на уровне 4970,12 долларов за унцию.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Прогноз на американский фондовый рынок | Фьючерсы на три главных индекса изменяются разнонаправленно, данные PCE скоро будут опубликованы, отчет Micron (MU.US) выйдет после закрытия торгов
Фьючерсы на три основных фондовых индекса США показывают смешанную динамику.
Завод Samsung по производству чипов, повышение цен?
Банк Англии вновь предупреждает о "пузыре": оценка AI может испытать "ещё более резкое коррекционное движение"
Банк Англии предупреждает: оценка AI может столкнуться с «более резким откатом».
