- B3 позволит токенизированным активам торговаться наряду с акциями, используя систему пула ликвидности.
- Стейблкоин, привязанный к реалу, будет обеспечивать перевод платежей и клиринг внутри рынков B3.
- Крипто-опционы на Bitcoin, Ether и Solana ожидают рассмотрения регулятором CVM.
Главная фондовая биржа Бразилии, B3, планирует расширить свою роль в цифровых активах с помощью платформы токенизации и стейблкоина, привязанного к реалу, запуск которых намечен на 2026 год. Инициатива направлена на интеграцию токенизированных активов непосредственно в существующую инфраструктуру торговли и расчетов биржи, согласно заявлениям руководителей B3. План основывается на многолетнем опыте листинга продуктов, связанных с криптовалютой, и размещает токенизацию в рамках регулируемых рыночных рельсов, ожидая одобрения со стороны бразильского регулятора ценных бумаг CVM.
Биржа планирует позволить пользователям токенизировать и торговать традиционными активами, используя тот же пул ликвидности. Руководители B3 отмечают, что такая структура позволит инвесторам и эмитентам получать доступ к токенизированным продуктам без изменения существующих рабочих процессов или рыночного доступа. Смогут ли токенизированные активы достичь массового инвестора без создания отдельного рыночного слоя?
Унифицированная торговля через общую модель ликвидности
Платформа токенизации B3 позволит токенизировать активы и торговать ими напрямую на бирже. Луис Масагао, вице-президент по продуктам и клиентам B3, заявил, что токенизированные и традиционные системы будут использовать один пул ликвидности. «Покупатель токена не будет знать, что покупает у продавца традиционных акций», — сказал Масагао. «Это обеспечивает плавный переход, поскольку обе системы используют одну и ту же ликвидность».
Биржа заявила, что взаимозаменяемость между токенизированными и традиционными активами лежит в основе дизайна. В результате ликвидность существующих торговых систем может поддерживать токенизированные инструменты без фрагментации или параллельных рынков.
B3 планирует основать систему на своей текущей рыночной инфраструктуре. Также предполагается предоставить открытый доступ к протоколам и наборам для разработки программного обеспечения. Эти инструменты призваны помочь участникам рынка разрабатывать и масштабировать токенизированные продукты в регулируемой среде.
Стейблкоин, привязанный к реалу, для расчетов и клиринга
Для поддержки расчетов B3 планирует выпустить собственный стейблкоин, привязанный к бразильскому реалу. Биржа рассматривает этот токен как внутреннюю инфраструктуру, а не как розничный платежный продукт. «Мы также собираемся запустить стейблкоин B3, который будет служить инструментом для обеспечения торговли токенами», — сказал Масагао. Стейблкоин будет выполнять функцию платежного и клирингового механизма внутри токенизированной экосистемы.
Используя унифицированный расчетный токен, B3 стремится снизить зависимость от устаревших денежных процессов. Биржа заявила, что такой подход позволяет токенизированным и традиционным активам сосуществовать в одном пуле ликвидности.
B3 ожидает, что стейблкоин упростит весь процесс перевода, клиринга и расчетов по различным типам активов. Кроме того, модель снижает операционные издержки, связанные с использованием внешних денежных рельсов для токенизированных активов.
Связано: Valour выводит Solana ETP на биржевую площадку B3 в Бразилии
Криптодеривативы и регуляторный контекст
Вместе с токенизацией B3 продолжает расширять линейку деривативов, связанных с криптовалютой. В разработке находятся недельные опционы на Bitcoin, Ether и Solana, а также контракты, основанные на событиях, связанных с ценами на криптовалюты. Эти инструменты находятся на рассмотрении у CVM. Процесс рассмотрения отражает стремление Бразилии удерживать продукты, связанные с криптовалютой, в рамках контролируемых внутренних рынков.
B3 наращивала криптоэкспозицию в течение нескольких лет через листинг продуктов, связанных с BTC, ETH, SOL и криптоиндексами. Биржа впервые разместила крипто ETF в апреле 2021 года, задолго до появления аналогичных продуктов в США.
По данным B3, около 600 000 инвесторов владеют этими продуктами, которые в совокупности составляют примерно $2.4 миллиарда активов под управлением. В начале этого месяца управляющая компания Valour разместила на бирже четыре новых криптовалютных биржевых продукта.
Бразилия остается одним из наиболее активно регулируемых крипторынков Латинской Америки. Дорожная карта B3 на 2026 год отражает подготовку к рынку, где токенизированные и традиционные активы торгуются бок о бок в рамках единой регулируемой системы.
