«Малый Nonfarm» превзошёл ожидания: восстанавливается ли рынок труда США?

Данные, опубликованные ADP в среду, показали, что рост заработной платы в частном секторе в октябре оказался немного выше ожиданий, что дает надежду на то, что рынок труда не находится под угрозой краха.

Число рабочих мест, созданных в частном секторе США по данным ADP в октябре, увеличилось на 42 000, что является самым большим приростом с июля 2025 года и превышает ожидаемые 28 000. Кроме того, общее число рабочих мест за сентябрь было пересмотрено до сокращения на 29 000, ранее сообщалось о сокращении на 32 000.

После публикации отчета ADP спот-золото краткосрочно снизилось на 4 доллара, затем быстро восстановилось. Индекс доллара краткосрочно вырос на 7 пунктов.

Изменения числа занятых и темпы роста заработной платы по основным отраслям согласно отчету ADP:

В октябре в строительстве число занятых увеличилось на 5 000, в сентябре сократилось на 5 000; медианный годовой темп роста заработной платы составил 4,5%, как и в сентябре.

В октябре в обрабатывающей промышленности число занятых сократилось на 3 000, в сентябре — на 2 000; медианный годовой темп роста заработной платы составил 4,8%, в сентябре — 4,7%.

В октябре в торговле/транспорте/коммунальных услугах число занятых увеличилось на 47 000, в сентябре сократилось на 7 000; медианный годовой темп роста заработной платы составил 4,3%, как и в сентябре.

В октябре в финансовых услугах число занятых увеличилось на 11 000, в сентябре сократилось на 9 000; медианный годовой темп роста заработной платы составил 5,2%, как и в сентябре.

В октябре в профессиональных/деловых услугах число занятых сократилось на 15 000, в сентябре — на 13 000; медианный годовой темп роста заработной платы составил 4,2%, как и в сентябре.

Компания ADP отметила, что в прошлом месяце занятость в США восстановилась после двух месяцев слабости, однако восстановление не было широкомасштабным. Рост возглавили образование и здравоохранение, торговля, транспорт и коммунальные услуги. В профессиональных и деловых услугах, информационном секторе, а также в индустрии досуга и гостиничного бизнеса работодатели сокращают персонал третий месяц подряд.

Главный экономист ADP Нела Ричардсон заявила, что в октябре частные работодатели впервые с июля прошлого года увеличили количество рабочих мест, но число нанятых было незначительным по сравнению с отчетами начала года. Между тем, рост заработной платы практически не изменился за более чем год, что свидетельствует о балансе между спросом и предложением.

Как один из ключевых индикаторов состояния рынка труда в США, данные ADP, известные как «малый nonfarm», сейчас привлекают больше внимания из-за беспрецедентной продолжительности приостановки работы правительства США. Министр труда США во вторник вечером вновь подчеркнул, что «до окончания приостановки публикация экономических данных не будет осуществляться». Дата публикации данных по nonfarm на этой неделе также остается неопределенной.

Если отчет по nonfarm будет опубликован, Уолл-стрит ожидает, что он покажет сокращение рабочих мест на 60 000 и рост уровня безработицы до 4,5%.

Экономисты призывают к осторожности при интерпретации отчета ADP, указывая на различия в методологии и другие ограничения. Отчет ADP составляется совместно со Стэнфордской лабораторией цифровой экономики. Эти ежемесячные оценки традиционно отличаются от официальных данных по занятости, публикуемых Бюро трудовой статистики США (BLS).

Старший экономист по США из Oxford Economics Мэтью Мартин отметил: «Данные ADP ограничены частными компаниями, использующими ADP для управления заработной платой, поэтому их национальная репрезентативность невысока. Данные ADP должны рассматриваться как дополнение к обследованию занятости BLS, а не как его замена».

Чиновники ФРС выражают обеспокоенность состоянием рынка труда и начинают считать, что риски ослабления занятости превышают инфляционные угрозы. На прошлой неделе ФРС вновь снизила ставку на 25 базисных пунктов. Однако перспективы снижения ставки в декабре остаются под вопросом.

Несмотря на то, что данные Бюро трудовой статистики Министерства труда США больше не обновляются, чиновники на этой неделе будут анализировать другие источники информации.

Challenger, Gray & Christmas опубликует в четверг свой ежемесячный отчет о сокращениях, а экономисты будут внимательно следить за количеством заявок на пособие по безработице в каждом штате, чтобы оценить, сокращают ли компании персонал. Университет Мичигана также опубликует в пятницу свой ежемесячный индекс потребительского доверия, отражающий мнение потребителей о состоянии экономики. Последние данные сайта по поиску работы Indeed показывают, что количество вакансий снизилось до самого низкого уровня с февраля 2021 года.

Аналитики отмечают, что недавние громкие объявления о сокращениях в таких крупных компаниях, как Amazon, Starbucks и Target, усилили опасения по поводу перспектив занятости. Хотя общее количество заявок на пособие по безработице остается низким, нынешняя ситуация с низким уровнем увольнений может в ближайшие месяцы привести к большему числу сокращений, что приведет к росту безработицы.