Более мягкая инфляция дает bitcoin пространство для роста, но под поверхностью скрываются риски снижения: аналитики

Bitcoin вырос после того, как индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился на 3,0% в годовом выражении, что немного ниже прогноза в 3,1%, и предоставил ключевые данные по инфляции несмотря на продолжающуюся приостановку работы правительства.

BTC, который восстановил уровень $110,000 перед публикацией отчета, изначально продолжил рост и торговался в диапазоне от низких до средних $111,000 в пятницу, в то время как ether приблизился к $4,000, согласно данным о ценах. На момент публикации bitcoin откатился к примерно $110,500.

Аналитики отметили, что отчет по CPI снял важную неопределенность в политике, несмотря на сохраняющиеся структурные риски на рынке. Nic Puckrin, соучредитель The Coin Bureau, назвал публикацию “самым значимым инфляционным отчетом года”, отметив, что это снижает неопределенность, вызванную тупиком в правительстве США. Он также добавил, что это открывает путь для продолжительного цикла смягчения политики ФРС, которого ждали рисковые активы.

“Этот отчет наконец-то развеивает часть этой неопределенности,” — сказал Puckrin в заявлении. “Он создает условия для того, чтобы FOMC продолжил цикл снижения ставок и после следующей недели, и именно этого ждали рисковые активы, чтобы возобновить ралли.”

Кроме того, Puckrin отметил, что устойчивое движение выше $116,500 откроет путь к новому рекорду bitcoin. “По мере приближения выходных и снижения ликвидности мы можем увидеть выраженное движение вверх, поскольку инвесторы переключаются с золота на bitcoin, если не появятся негативные новости,” — отметил основатель Coin Bureau.

Действительно, общая капитализация крипторынка выросла после публикации отчета, хотя рост был сосредоточен среди нескольких крупных токенов.

Сохраняющиеся риски 

Тем не менее, некоторые эксперты призвали к осторожности. Перед публикацией отчета по CPI Timothy Misir, руководитель отдела исследований в BRN, заявил, что рынок по-прежнему находится в “фазе проверки убеждений”.

Misir предупредил, что открытый интерес по опционам находится около рекордных уровней, что оставляет дилеров с короткой гаммой и уязвимыми к быстрым и значительным внутридневным движениям, если цена столкнется с концентрированными кластерами ликвидаций — особенно около $114,000. Кроме того, распределение долгосрочных держателей продолжает выступать противовесом спросу на ETF и накоплению в среднем сегменте, по мнению аналитика BRN.

“Сегодняшний отчет устраняет ключевую политическую неопределенность, но структурные уязвимости рынка сохраняются,” — отметил он в записке. “Высокий открытый интерес по опционам и постоянные продажи долгосрочными держателями означают, что ралли могут быть усилены или быстро развернуты.”

Касаясь активности крупных держателей, Misir отметил, что кошельки среднего уровня “Dolphin” (100–1,000 BTC) значительно увеличили накопления в этом году и сейчас владеют примерно 26% циркулирующего предложения. Эта группа была основным покупателем, но может сделать паузу и ослабить импульс.

Потоки и ончейн-метрики показали смешанную картину. Спотовые bitcoin ETF зафиксировали умеренные чистые притоки в период публикации CPI, во главе с крупным притоком в BlackRock’s IBIT, в то время как фонды Ethereum продолжили фиксировать оттоки.

Аналитики расходятся во мнениях относительно краткосрочных перспектив

Аналитики выделили два четких сценария развития событий: бычий сценарий, при котором продолжающийся спрос на ETF и ротация розничных инвесторов из золота в крипто поднимают BTC выше сопротивления $116,500, отмеченного Puckrin. Такой исход может вновь запустить более широкий рост рисковых активов.

С другой стороны, существует риск-сценарий, при котором возобновление оттоков из ETF, внезапный макроэкономический шок или активное хеджирование дилеров опционами вокруг кластеров ликвидаций приводят к резким внутридневным потерям, перерастающим в более глубокую консолидацию.

Тем временем, макроэкономическая ситуация по-прежнему указывает на неровный путь для криптовалют. Пресс-секретарь Белого дома Karoline Leavitt заявила, что продолжающаяся приостановка работы федерального правительства, которая длится уже четвертую неделю, скорее всего, не позволит опубликовать октябрьский отчет по инфляции CPI в следующем месяце.

Это станет первым случаем в истории, когда отчет не будет опубликован, поскольку у Bureau of Labor Statistics нет финансирования для отправки интервьюеров и сбора необходимых данных. Хотя сроки такого “информационного затмения” остаются неопределенными, Puckrin предупредил, что длительная приостановка работы правительства, вероятно, ослабит бычьи настроения и затормозит политические катализаторы.

“Если приостановка работы правительства продолжится в ноябре, это негативно скажется на настроениях,” — написал Puckrin. “В частности, потому, что это означает дальнейшую задержку столь важного законопроекта о структуре крипторынка, а также одобрения ETF на альткоины. Чем ближе мы к Дню благодарения, тем меньше времени остается для утверждения законодательства до начала праздничного сезона.”