Луч надежды в "черной дыре" данных! Данные по CPI скоро будут опубликованы, но это не "хорошие новости"?

Федеральные агентства уже почти двадцать дней не публиковали экономические отчёты, и закрытие правительства США привело к прерыванию ключевых данных, что ещё больше усугубило и без того неопределённые экономические перспективы.

Однако к пятнице эта ситуация изменится, пусть и ненадолго. Бюро трудовой статистики США в этот день опубликует отчёт по индексу потребительских цен (CPI) за сентябрь.

Отчёт по CPI за сентябрь принесёт некоторое облегчение тем, кто с нетерпением ждёт данных, предоставив мгновенный снимок динамики цен в США.

Этот отчёт можно назвать разовым: сотрудники Бюро трудовой статистики в этом месяце были вызваны обратно в офис, чтобы правительство могло выполнить законодательно установленное требование по корректировке социальных выплат на следующий год. CPI за сентябрь — это последние данные, необходимые для расчёта корректировки стоимости жизни на 2026 год.

Таким образом, после публикации отчёта по CPI федеральные экономические данные снова погрузятся в тишину до тех пор, пока правительство не возобновит работу. Что касается самого отчёта, экономисты считают, что, несмотря на задержку публикации, они не беспокоятся о целостности исходных данных.

Инфляция вернётся к 3%?

Экономисты ожидают, что последние данные по CPI покажут, что в прошлом месяце цены на ряд обычных товаров и услуг выросли на 0,4%, что превышает нормальный уровень. Это повысит годовой уровень инфляции с 2,9% до 3,1%, что станет самым быстрым ростом за более чем год.

За ростом цен стоят различные факторы, включая подорожание бензина, продуктов питания и товаров, на которые влияют тарифы, а также тот факт, что инфляция в секторе услуг — особенно в сфере жилья — снижается медленнее, чем ожидалось.

Старший экономист Wells Fargo Michael Pugliese в интервью отметил, что в последний раз инфляция была ниже 2% в феврале 2021 года.

Он заявил: «С макроэкономической точки зрения это напоминает нам о том, насколько упрямой может быть инфляция, если она выходит из-под контроля, и как трудно вернуть её к 2% после того, как она превышала целевой уровень в течение определённого времени.»

Продукты становятся дороже

Американские потребители уже почти пять лет сталкиваются с ускоренным ростом цен (причём в течение двух лет темпы роста были значительно выше обычных). Однако многолетняя высокая инфляция уже дорого им обошлась.

Старший аналитик по продуктам питания и напиткам CoBank, предоставляющего финансовые услуги агробизнесу и сельским компаниям, Billy Roberts отметил, что с 2020 по 2024 год цены на продукты выросли на 24%.

Он сказал: «Мы видим, что даже в этом году степень инфляции несколько снизилась, но реальное влияние оказывает её накопительный эффект».

По данным Бюро трудовой статистики, в августе цены на продукты питания в магазинах выросли на 0,6%, что стало самым большим месячным ростом за последние три года. Экономисты ожидают, что в сентябре рост будет более умеренным, но повышение цен в некоторых категориях может стать особенно болезненным.

Например, из-за продолжительной засухи, приведшей к сокращению поголовья скота, в последние годы значительно выросли цены на говядину, а цены на какао и кофе, поставки которых затруднены из-за изменения климата, теперь сталкиваются с дополнительным давлением из-за тарифов.

Roberts отметил, что потребители, закупающие товары к Хэллоуину, сейчас особенно ощущают это влияние. Он подчеркнул, что цены на какао «по-прежнему в два, а то и в три раза выше, чем в 2022-2023 годах».

Он добавил: «Эти товары потребители покупают не каждую неделю, но к Хэллоуину они закупают их в больших количествах. Эти цены оказывают значительное влияние на кошельки потребителей».

Дифференцированное влияние K-образной экономики

Главный экономист RSM Joe Brusuelas отметил, что цены на продукты питания и также растущие тарифы на электроэнергию по-прежнему являются больной темой для многих американцев.

Помимо этих категорий, Brusuelas отметил, что он также будет следить за инфляцией в сфере услуг — например, на авиабилеты и другие товары и услуги, относящиеся к дискреционным расходам, — и останется ли инфляция в этих сферах высокой.

Он сказал: «Меня беспокоит, что устойчиво высокие и упрямые издержки в секторе услуг, в сочетании с продолжающимся ростом цен на продукты питания и коммунальные услуги, оказывают огромное давление на средний класс и семьи с низким доходом. Это и есть проявление той самой K-образной экономики, о которой мы так много говорим, когда 40% населения страны живёт очень хорошо».

Недавний анализ Moody’s Analytics показал, что доля расходов среди обеспеченных слоёв населения (которые выигрывают от роста фондового рынка, повышения зарплат и увеличения стоимости жилья) стала ещё больше.

Brusuelas добавил: «А на рынке с низкими доходами — это совершенно иная реальность».