JPMorgan сохраняет целевую цену в $196 для Coinbase, несмотря на недостаток в третьем квартале

Аналитики JPMorgan сохранили нейтральный рейтинг для Coinbase и установили целевую цену на декабрь 2025 года в размере $196, несмотря на то, что компания отчиталась о результатах третьего квартала, которые не оправдали ожиданий.

"Хотя общие результаты не оправдали ожиданий, мы видим, что Coinbase продолжает развиваться в новых областях своего бизнеса, открывая потенциальные пути для будущего роста. Мы продолжаем верить в криптоэкосистему и видим в Coinbase ведущего посредника, поэтому сохраняем наш нейтральный рейтинг и целевую цену на декабрь 2025 года в размере $196," написали аналитики JPMorgan Кеннет Б. Уортингтон, Майкл Чо, Александр Бернштейн и Мадлен Дейлейден в записке в пятницу.

В среду Coinbase опубликовала результаты третьего квартала, которые показали, что чистая прибыль составила $75 миллионов, не дотянув до ожидаемой цели в $112,2 миллиона, опрошенной Bloomberg среди аналитиков. 

Хотя чистая выручка, чистая прибыль и скорректированная EBITDA компании выросли в годовом исчислении, так как цены на криптовалюту были на более низких уровнях в прошлом году, некоторые из ключевых показателей прибыли снизились по сравнению с предыдущим кварталом. Например, чистая выручка составила $1,13 миллиарда в третьем квартале, что ниже $1,38 миллиарда в прошлом квартале.

Coinbase продолжает реализовывать свои долгосрочные планы

Несмотря на разочаровывающие результаты Coinbase, аналитики отметили, что криптобиржа хорошо справляется с планами по превращению криптовалюты в более утилитарный инструмент через Base, стейблкоины и кошельки, стремится к регуляторной ясности и остается прибыльной на всех рынках.

"Base продолжает быть ведущим уровнем 2 с примерно более чем $2,7 миллиарда в TVL, способствуя масштабируемости для более низких и дешевых комиссий за транзакции," добавили они.

Аналитики также похвалили меры Coinbase по сокращению затрат, которые, по их мнению, привели к более устойчивой бизнес-модели. Они остаются оптимистичными в отношении криптовалютного ландшафта, особенно в свете политической обстановки в США, которая становится все более благоприятной для регулирования криптовалют.

Coinbase также объявила о программе выкупа акций вместе с последними результатами, что дополнительно демонстрирует уверенность в операциях компании. Криптобиржа заявила, что ее совет директоров одобрил программу выкупа акций на сумму $1 миллиард, добавив, что время и объем любых выкупов будут зависеть от рыночных условий.

Целевая цена JPMorgan в $196 основана на подходе "нормализованных доходов", который предполагает активную торговлю на крипторынке. JPMorgan оценивает, что Coinbase будет генерировать годовую прибыль примерно в $4,91 на акцию и применяет коэффициент прибыли 40x — в соответствии с оценками для инновационных финансовых компаний.

На момент написания статьи акции Coinbase оцениваются в $180,63, что отражает рост на 0,77% за последние 24 часа. Акции торговались выше уровня $200 перед выпуском в среду днем.