NBIS вырос на 34%: сможет ли он пробить $300?

Акции Nebius выросли на 34% за одну сессию после публикации отчета о заработке за второй квартал, сместив фокус рынка с вопроса о том, реален ли спрос на ИИ-облака, на то, можно ли поддерживать такой уровень роста. Результаты явно укрепили фундаментальную картину, но резкое движение также было усилено закрытием коротких позиций. Главный вопрос сейчас заключается в том, является ли это началом нового тренда или просто консолидацией на высоком уровне после разовой переоценки.

Второй квартал изменил ситуацию

Выручка за второй квартал достигла $582.3 млн, увеличившись на 454% по сравнению с прошлым годом, при этом ИИ-облако принесло $574.9 млн, а регулярная годовая выручка (ARR) выросла до $3 млрд. Скорректированная EBITDA подскочила до $236.2 млн, что стало серьезным переломом по сравнению с убытком в $21 млн годом ранее. Что еще важнее, Nebius ожидает более $9 млрд авансовых платежей от клиентов в 2026 году и обеспечил более $40 млрд обязательств от клиентов.

Это важно, поскольку теперь клиенты платят авансом за будущие вычислительные мощности. Это не только подтверждает спрос, но и снижает часть давления, связанного с необходимостью финансировать расширение исключительно за счет внешних источников.

Однако ралли на 34% было вызвано не только фундаментальными факторами. В конце июля процент коротких позиций составлял почти 30% от количества акций в свободном обращении, поэтому неожиданные результаты по заработку спровоцировали агрессивное закрытие позиций. Таким образом, это движение следует рассматривать как комбинацию фундаментальной переоценки и шорт-сквиза.

Следующее испытание — реализация

Обязательства клиентов — это не то же самое, что признанная выручка. Во втором квартале Nebius потратил примерно $5.7 млрд на капитальные затраты и повысил целевой показатель законтрактованной мощности на конец 2026 года до 5 ГВт, планируя при этом ежегодно добавлять более 1 ГВт мощности начиная с 2027 года.

Следующие несколько кварталов покажут, будут ли дата-центры вводиться в эксплуатацию по графику, останутся ли доступными графические процессоры и электроэнергия, превратятся ли обязательства клиентов в выручку и удастся ли сохранить маржу во время агрессивного расширения. Второй квартал снизил неопределенность вокруг спроса, но также сместил основной риск в сторону реализации и эффективности капитала.

Техническая картина и торговая стратегия

После публикации отчета NBIS закрылся на отметке $259.20, вернув акции в зону июньских максимумов. Диапазон $250–260 является первой ключевой поддержкой. Если акции смогут удержать эту зону при откате, это будет означать, что рынок принимает более высокий диапазон оценки. Около $275 находится следующее промежуточное сопротивление, а $290–300 — основная зона сопротивления сверху, при этом 52-недельный максимум составляет $299.86.

С точки зрения трейдинга, удержание уровня $250–260 и пробой выше $275 оставят открытым путь к $290–300. Если акции будут консолидироваться вблизи текущих уровней, ожидание более высокого минимума может предложить лучшую точку входа, чем погоня за первоначальным скачком. Если NBIS упадет ниже $250 и продолжит слабеть, риск закрытия гэпа после отчета о заработке увеличится, и зона $220 станет следующим уровнем, за которым стоит следить.