Золото откатывается на фоне Волатильности: рост доходности казначейских облигаций и укрепление цен на нефть толкают рынок в ключевую фазу консолидации

Рынок Золота в последнее время демонстрирует заметную волатильность. Согласно рыночным отчетам, спотовое золото упало на 1.1% до $4,364.90 за унцию, в то время как фьючерсы на золото в США закрылись на 1.2% ниже на уровне $4,420.60 за унцию. Основное давление оказали рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США, укрепление цен на нефть и возобновившиеся опасения по поводу инфляции.

Для быков по золоту это знаменует важный поворотный балл. В то время как геополитические риски продолжают поддерживать спрос на активы-убежища, отсутствие доходности у золота вновь стало источником краткосрочного давления в условиях повышенных процентных ставок и доходности облигаций.

Рост доходности казначейских облигаций увеличивает альтернативные издержки владения золотом

Золото не приносит процентов или дивидендов. Поэтому, когда доходность казначейских облигаций США растет, капитал с большей вероятностью будет перетекать в активы с фиксированным доходом, увеличивая альтернативные издержки владения золотом.

В последнее время стоимость долгосрочных заимствований в США, Японии и Германии поднялась до многолетних максимумов, что отражает переоценку рынком нескольких ключевых рисков:

• Останется ли долгосрочная инфляция устойчивой

• Продолжат ли расти бюджетные дефициты правительств и выпуск облигаций

• Остается ли у крупных центральных банков пространство для быстрого снижения ставок

• Может ли рост цен на энергоносители спровоцировать вторую волну инфляционного давления

Когда кривая доходности становится более крутой, а доходность долгосрочных облигаций быстро растет, золото обычно сталкивается с препятствиями. Это не обязательно означает, что долгосрочный восходящий тренд золота развернулся, но в ближайшей перспективе рынку может потребоваться время, чтобы поглотить давление процентных ставок и фиксацию прибыли на повышенных ценовых уровнях.

Высокие цены на нефть усложняют путь ФРС к снижению ставок

Продолжающийся рост цен на нефть является еще одним важным фоном недавнего снижения цен на золото.

Напряженность между США и Ираном, а также растущие риски поставок в районе Ормузского пролива привели к тому, что рынки переоценили вероятность перебоев в поставках энергоносителей. Если цены на сырую нефть останутся высокими, более высокие затраты на электроэнергию могут отразиться на потребителях и предприятиях, что вновь повысит инфляционные ожидания.

Для золота это палка о двух концах.

С одной стороны, геополитические конфликты и инфляционные риски в целом поддерживают спрос на золото как актив-убежище. С другой стороны, если более высокие цены на нефть заставят Федеральную резервную систему дольше сохранять процентные ставки на высоком уровне, рост реальной доходности и доходности облигаций может оказать давление на краткосрочные показатели золота.

Другими словами, рынок больше не торгует только на «настроениях безопасной гавани». Он также балансирует спрос на активы-убежища с давлением со стороны постоянно высоких процентных ставок.

Протоколы ФРС становятся в центре внимания в ближайшей перспективе, поскольку рынки следят за ее позицией по инфляции

Некоторые недавние экономические данные США сигнализировали о более благоприятных условиях для снижения ставок, включая более слабые данные по занятости, более низкие, чем ожидалось, показатели инфляции и слабые розничные продажи. Однако рост цен на энергоносители может вновь разжечь инфляционное давление и усложнить решения ФРС по ставкам.

Теперь рынки сосредоточатся на протоколах заседаний Федеральной резервной системы и комментариях политиков, в частности, на следующих вопросах:

1. Считает ли ФРС по-прежнему, что инфляция возвращается к целевому уровню?

2. Будет ли рост цен на энергоносители рассматриваться как временное явление или как потенциальный триггер инфляционных эффектов второго раунда?

3. Достаточно ли охлаждения рынка труда для оправдания снижения ставок?

4. Как чиновники ФРС оценивают продолжающийся рост доходности долгосрочных казначейских облигаций?

Если ФРС примет более ястребиный тон и преуменьшит вероятность снижения ставок в ближайшей перспективе, доллар США и доходность казначейских облигаций могут остаться сильными, оказывая дальнейшее понижательное давление на золото. И наоборот, если политические сигналы станут более голубиными или рынки снова начнут закладывать в цены снижение ставок, золото может найти новую поддержку.

Золото сохраняет среднесрочную и долгосрочную поддержку, но для достижения отметки в $5,000 требуется более сильный импульс к покупке

Несмотря на недавнюю краткосрочную слабость, среднесрочный и долгосрочный взгляд рынка на золото не стал полностью медвежьим. Геополитическая неопределенность, продолжающиеся покупки золота мировыми центральными банками, растущий бюджетный дефицит и потенциальные сдвиги в денежно-кредитной политике остаются важными столпами, поддерживающими цены на золото.

Однако, учитывая, что золото торгуется на повышенных уровнях, вопрос о том, смогут ли инвестиции продолжать расти, будет иметь решающее значение для следующей фазы ралли. Анализ рынка показывает, что для того, чтобы золото бросило челлендж отметке в $5,000 за унцию, спрос на инвестиции со стороны ETF, покупателей физического золота и институционального капитала, возможно, должен будет значительно увеличиться.

В результате золото, скорее всего, останется в фазе «консолидации на высоком уровне в ожидании катализатора» в ближайшей перспективе, а не продолжит двигаться вверх по прямой линии.

Перспективы торговли CFD: возможности существуют с обеих сторон, но управление рисками на первом месте

Для трейдеров CFD вступление золота в среду высокой волатильности означает, что возможности и риски возрастают одновременно. Трейдеры могут продолжать отслеживать следующие переменные:

• Движение доходности 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США

• Сила индекса доллара США

• Цены на сырую нефть и геополитические события на Ближнем Востоке

• Протоколы заседаний ФРС, данные по инфляции и отчеты по занятости

• Поведение цены золота вокруг ключевых уровней поддержки и сопротивления

Если доходность продолжит расти, а доллар США останется сильным, золото может продлить свою краткосрочную коррекцию. Однако, если геополитические риски возрастут, цены на нефть подскочат или ФРС просигнализирует о более голубиной позиции, покупки активов-убежищ могут спровоцировать быстрый отскок цен на золото.

CFD позволяют трейдерам участвовать как в растущих, так и в падающих рынках, но кредитное плечо также может увеличить прибыль и убытки. Перед торговлей важно установить уровни стоп-лосс, управлять размерами позиций и избегать чрезмерного охвата в преддверии публикации важных экономических данных или неожиданных геополитических событий.

Заключение

Золото в настоящее время зажато между двумя противоборствующими силами. С одной стороны — геополитические риски, спрос на активы-убежища и долгосрочная монетарная неопределенность. С другой — повышенная доходность, инфляционное давление, вызванное ценами на нефть, и вероятность того, что снижение ставок ФРС может быть отложено.

В краткосрочной перспективе золоту может потребоваться дальнейшая консолидация, чтобы поглотить давление продавцов на высоких уровнях. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе, если реальная доходность снизится, спрос на активы-убежища усилится или инвестиционные покупки снова ускорятся, бычий тренд золота может иметь пространство для возобновления.

Хотите уловить движения в реальном времени на рынках золота, серебра, сырой нефти и других популярных рынках? Изучите потенциальные возможности для лонга и шорта с Bitget CFD и применяйте гибкие стратегии для навигации в меняющихся рыночных условиях. Обязательно осознавайте риски CFD и торговли с кредитным плечом и торгуйте ответственно, исходя из собственной толерантности к риску.