O preço do ouro subiu mais de 5% nesta semana, impulsionado pela orientação ambígua do Federal Reserve e pelas preocupações com a dívida, favorecendo a valorização dos metais preciosos.

⑴ Os futuros internacionais de metais preciosos fecharam em alta geral na sexta-feira. Os futuros de ouro COMEX subiram cerca de 2%, sendo negociados próximos dos 4.660 dólares por onça, com um ganho acumulado de mais de 5% na semana. Os futuros de prata COMEX subiram mais de 1%, sendo negociados a 69 dólares por onça, com um aumento semanal de aproximadamente 6%. ⑵ Recentemente, a Reserva Federal ajustou a sua estratégia de comunicação, começando a reduzir a orientação explícita sobre o rumo futuro da política, optando por uma postura de política monetária mais ambígua. Esta mudança ampliou a volatilidade no mercado de metais preciosos, fazendo com que os investidores passem a depender ainda mais dos próprios dados para precificar as perspectivas das taxas de juro. ⑶ O volume da dívida dos Estados Unidos continua a expandir-se, já ultrapassou 40 biliões de dólares e a despesa anual com juros supera 1 bilião de dólares. As preocupações do mercado sobre a sustentabilidade do peso da dívida dos EUA continuam a aumentar, elevando ainda mais as expectativas de redução das taxas de juro e pressionando o dólar para baixo. ⑷ A procura industrial por prata continua a aumentar e, em conjunto com as expectativas de cortes nas taxas de juro a nível macroeconómico e um desequilíbrio estrutural de oferta e procura, impulsiona um desempenho ainda mais forte da prata em relação ao ouro, estreitando a razão ouro/prata.