Os rendimentos dos títulos públicos da zona euro estabilizam, enquanto sinais de recompra de títulos do Tesouro dos EUA impulsionam o sentimento do mercado

⑴ Os rendimentos das obrigações públicas da zona euro mantiveram-se globalmente estáveis na quinta-feira, acompanhando o tom do mercado de Treasury dos EUA, depois de o Tesouro dos EUA anunciar a ampliação do programa de recompra de obrigações de longo prazo para melhorar a liquidez. Analistas consideram que a medida pretende aliviar a tensão do mercado provocada pela rápida subida das taxas de juro de longo prazo.⑵ Apesar de o custo global do crédito ter subido esta semana devido a preocupações com a inflação e a perspetivas de despesas orçamentais, a pressão ascendente sobre os rendimentos de longo prazo da zona euro tem sido relativamente moderada, refletindo uma carga da dívida mais leve e uma trajetória fiscal mais sólida, em contraste com a dívida total dos EUA que ultrapassa 40 biliões de dólares.⑶ O rendimento alemão a 10 anos recuou ligeiramente, e o de 30 anos também desceu um pouco, enquanto as Treasuries dos EUA perderam parte dos ganhos de quarta-feira durante a sessão em Londres, com o mercado ainda a digerir o efeito de curto prazo do sinal das recompras face às preocupações macroeconómicas.⑷ O preço do petróleo subiu mais, chegando perto dos 93 dólares por barril, apoiando as expectativas de inflação e pressionando o mercado obrigacionista. O mercado monetário continua a descontar a possibilidade de novos aumentos das taxas por parte do Banco Central Europeu, prevendo-se que a taxa de depósito atinja cerca de 2,75% em março do próximo ano.⑸ O diferencial entre Itália e Alemanha mantém-se dentro da faixa de flutuação recente, persistindo a inclinação da curva de rendimentos. Estrategistas institucionais alertam que a oferta do Tesouro dos EUA, a postura prudente do BCE e os elevados preços da energia continuam a impor restrições estruturais ao mercado obrigacionista.