A libra esterlina pode continuar a sua tendência de alta no curto prazo, com os dados de inflação de quarta-feira a serem um fator chave.

⑴ A libra esterlina em relação ao dólar norte-americano continuou a apresentar um padrão de oscilações ligeiramente fortes na terça-feira, impulsionada pela revisão gradual em baixa das expectativas quanto ao percurso da política da Reserva Federal, após uma série de dados económicos dos EUA mais fracos ter elevado as previsões de cortes nas taxas de juro da Fed entre 2026 e 2027.⑵ A precificação dos mercados de taxas de juro mostra que, embora as trajetórias políticas da Reserva Federal e do Banco de Inglaterra tendam a convergir até ao final de 2026, o tom relativamente dovish transmitido pela Fed ao manter recentemente as taxas inalteradas já impulsionou a libra esterlina para um máximo de dois meses, em torno dos 1,3571, e a contínua recompra especulativa de posições vendidas na libra poderá oferecer apoio adicional à taxa de câmbio.⑶ Os dados de inflação do Reino Unido, a serem divulgados na quarta-feira, são agora o principal evento de risco a curto prazo, e o mercado espera que a taxa global de inflação em julho suba de cerca de 2,6% em junho para cerca de 2,9%. Caso os dados superem as expectativas, poderão reforçar a lógica de um aumento das taxas pelo Banco de Inglaterra em setembro, proporcionando assim um impulso algorítmico à libra esterlina.⑷ No entanto, há dúvidas sobre a sustentabilidade da subida da libra, pois as expectativas de subida das taxas e as preocupações fiscais estão a fermentar ao mesmo tempo. O rendimento dos títulos de longo prazo do Reino Unido continua a subir, sugerindo uma maior sensibilidade do mercado à situação fiscal, o que pode limitar o potencial de valorização da libra.⑸ Se a inflação ficar abaixo do esperado, a libra em relação ao dólar poderá enfrentar pressões de venda, mas dado que o mercado ainda detém uma posição líquida de venda considerável, qualquer descida poderá desencadear uma recompra de posições curtas, suavizando assim a queda.