O consenso sobre o excesso de queda do ouro se forma rapidamente; instituições apostam no retorno do valor, com fatores geopolíticos e disputa de taxas de juros tornando-se variáveis-chave.

⑴ De acordo com a pesquisa de agosto realizada pelo Bank of America junto a gestores de fundos, o sentimento otimista das instituições em relação ao ouro está a aumentar significativamente, com um saldo líquido de 16% dos entrevistados a considerar que o preço do ouro está subvalorizado, um grande aumento face aos 6% registados em julho e o nível mais alto desde março de 2023. ⑵ Apesar do preço do ouro ter sofrido uma correção notável após atingir um pico acima dos 5.300 dólares por onça em janeiro, desde agosto já se verificou alguma estabilização e recuperação. Na terça-feira, os contratos futuros de ouro em Nova Iorque recuaram ligeiramente 0,5%, situando-se perto dos 4.450 dólares. ⑶ Os resultados da pesquisa refletem que os investidores profissionais acreditam que as quedas anteriores já refletiram de forma excessiva certos fatores negativos, pelo que o valor atual está a atrair compras estratégicas que voltam a focar-se no valor de diversificação dos metais preciosos. ⑷ A incerteza geopolítica global em persistente escalada, receios maiores em relação à dívida soberana e a procura resiliente das principais autoridades monetárias por ouro, fornecem todos argumentos lógicos para a existência de um piso no preço do ouro. ⑸ O ponto-chave para a evolução futura do preço do ouro reside no equilíbrio entre a trajetória das taxas de juro reais do dólar americano e do sentimento de aversão ao risco; caso a volatilidade no mercado de obrigações aumente ou o panorama geopolítico volte a deteriorar-se, o papel do ouro como instrumento de cobertura definitiva poderá ser ainda mais reforçado.