Porque podem os spreads aumentar na abertura dos mercados asiáticos? Um risco de liquidez que os traders não devem ignorar

No trading de CFD, muitos traders concentram-se na direção dos preços, nos indicadores técnicos e na alavancagem. No entanto, ignoram frequentemente outro fator importante que pode afetar tanto os custos de trading como o risco: o spread.

Este aspeto é particularmente relevante na abertura dos mercados asiáticos, durante as transições entre as principais sessões de trading ou quando o mercado ainda não assimilou totalmente novas informações. A liquidez pode ser relativamente limitada durante estes períodos, o que pode aumentar a diferença entre os preços de compra e de venda. Para os traders de curto prazo, os traders que utilizam ordens stop loss e aqueles que mantêm posições altamente alavancadas, estas variações podem ter um impacto maior do que o esperado.

Este artigo explica por que motivo pode haver menor liquidez e spreads mais amplos na abertura dos mercados asiáticos, bem como a forma como os traders de CFD podem gerir os riscos associados.

O que é um spread e por que é importante no trading de CFD?

Um spread é a diferença entre o preço de venda e o preço de compra

do mercado.

• Por exemplo, um instrumento de CFD pode apresentar as seguintes cotações:

  • Preço de compra: 2,000.0

  • Preço de venda: 2,001.0

  A diferença de 1.0 corresponde ao spread.

  Quando os traders abrem uma posição, geralmente começam por assumir a diferença entre as cotações de compra e de venda. Por conseguinte, o spread pode ser considerado um custo de trading que deve ser tido em conta. Quanto mais reduzido for o spread, menor tenderá a ser o impacto imediato nos preços ao entrar ou sair de uma transação. Por outro lado, quando os spreads aumentam, os custos de trading e a incerteza provocada pelas oscilações de preços a curto prazo também podem aumentar.

  É importante salientar que os spreads não são fixos. Podem variar consoante a liquidez do mercado, os principais eventos noticiosos, o horário de trading, as características do instrumento e a volatilidade do mercado.

  Porque podem os spreads aumentar na abertura dos mercados asiáticos?

  1. Os participantes podem ainda não ter entrado plenamente no mercado

  No início da sessão de trading asiática, alguns centros financeiros internacionais podem ainda estar em períodos de menor atividade. As principais instituições, bancos, criadores de mercado e traders na Europa e nos Estados Unidos da América podem ainda não estar a participar plenamente no mercado.

  Quando há menos cotações de compra e de venda disponíveis para execução, a profundidade do mercado pode diminuir. Para ter em conta as oscilações dos preços e o risco de execução, os fornecedores de liquidez podem aumentar a diferença entre os preços de compra e de venda, resultando em spreads mais amplos.

  Em termos simples:

  Quando há menos participantes dispostos a apresentar cotações e a assumir a contraparte das transações, os custos de trading podem aumentar.

  2. As notícias divulgadas durante a noite podem refletir-se nos preços na abertura

  Antes do início da sessão asiática, o mercado pode ter acumulado informações que ainda não estão totalmente refletidas nos preços, tais como:

  • Resultados empresariais ou dados económicos divulgados após o fecho dos mercados dos Estados Unidos da América

  • Eventos geopolíticos

  • Comentários de responsáveis de bancos centrais

  • Evolução da oferta e da procura de commodities

  • Movimentos significativos nos mercados de criptomoedas durante o fim de semana ou durante a noite

  • Dados económicos importantes e desenvolvimentos políticos na Ásia

  À medida que o mercado volta a ganhar atividade, os traders podem ajustar rapidamente as suas cotações e posições com base em novas informações. Os preços podem registar desníveis, movimentos acentuados ou cotações descontínuas e, consequentemente, os spreads podem aumentar.

  3. Alguns instrumentos têm menor liquidez durante o horário de trading asiático

  As condições de liquidez variam consoante os instrumentos de CFD e as sessões de trading.

  Por exemplo, os índices de ações, as ações individuais ou determinados CFD de commodities mais estreitamente associados aos mercados dos Estados Unidos da América podem ter uma participação relativamente limitada durante a sessão matinal asiática. Alguns pares de divisas podem ser mais ativos durante o horário asiático, mas os spreads ainda podem variar durante eventos importantes ou períodos de menor liquidez.

  Por conseguinte, os traders não devem limitar-se a perguntar se um mercado está aberto, devendo também considerar:

  • Onde se situa o mercado principal deste instrumento?

  • Esta é atualmente a sessão de trading mais ativa do instrumento?

  • Há divulgações económicas importantes, decisões de bancos centrais ou notícias de última hora?

  • O volume de trading e a volatilidade atuais são invulgares?

  4. A formação de preços ainda está a decorrer na abertura

  A abertura de um mercado não significa que os preços já tenham estabilizado. Pelo contrário, a fase inicial de uma sessão de trading é frequentemente um período em que o mercado procura um preço justo, um processo habitualmente designado por formação de preços.

  Neste momento, os compradores e os vendedores podem ter opiniões significativamente diferentes sobre um preço razoável. Se uma das partes entrar no mercado com um volume substancial, as cotações podem ajustar-se rapidamente e os spreads podem aumentar temporariamente.

  Para os traders de CFD, isto significa que, mesmo que a direção do mercado seja corretamente antecipada, os preços efetivos de execução, os custos do spread e a volatilidade a curto prazo podem continuar a afetar os resultados do trading.

  Que riscos de trading podem ser criados por spreads mais amplos?

  Custos de entrada e saída mais elevados

  Quando os spreads aumentam, os traders precisam de um movimento favorável mais acentuado dos preços após abrirem uma posição apenas para compensar o custo inicial do spread. Este aspeto é particularmente relevante para estratégias de curto prazo que envolvam trading frequente ou que procurem tirar partido de pequenos movimentos dos preços.

  A execução do stop loss pode diferir das expectativas

  Em mercados com movimentos rápidos ou pouca liquidez, os preços podem ultrapassar determinados níveis de cotação sem que haja trading a todos os preços intermédios. Quando uma ordem stop loss padrão é acionada, o preço efetivo de execução pode diferir do nível de stop loss pretendido pelo trader. Este fenómeno é habitualmente designado por derrapagem.

  Por este motivo, embora as ordens stop loss sejam ferramentas importantes de gestão de risco, não garantem a execução a um preço específico em todas as condições de mercado.

  A alavancagem elevada pode amplificar o impacto da volatilidade a curto prazo

  Os CFD são produtos alavancados. Mesmo pequenos movimentos do mercado podem ter um impacto significativo nos requisitos de margem, nos lucros e perdas não realizados e no risco global da conta. Se os spreads aumentarem em simultâneo com oscilações acentuadas dos preços, a pressão sobre uma posição aberta poderá intensificar-se.

  Os traders devem evitar aumentar excessivamente o tamanho da posição apenas porque o mercado parece oferecer uma oportunidade pouco depois da abertura e não devem ignorar as condições de liquidez existentes.

  Como podem os traders de CFD gerir o risco na abertura dos mercados asiáticos?

  1. Verificar os spreads e as condições do mercado antes de fazer trading

  Antes de colocar uma ordem, analise o preço de compra e o preço de venda em tempo real, bem como a diferença entre ambos. Se o spread for visivelmente mais amplo do que o habitual, reavalie se a transação continua alinhada com o seu plano inicial de risco-retorno.

  Não se concentre apenas na direção do gráfico: inclua os custos efetivos de trading no seu processo de decisão.

  2. Evitar perseguir os preços quando a liquidez é limitada

  Se os preços subirem ou descerem rapidamente após a abertura do mercado, os traders podem sentir-se tentados a perseguir o movimento por receio de perder uma oportunidade. No entanto, quando os spreads são mais amplos e as cotações mudam rapidamente, perseguir os preços pode implicar um maior risco de execução.

  Uma abordagem mais prudente consiste em aguardar por uma estrutura de preços, atividade de trading ou padrões de volatilidade mais claros antes de avaliar se deve entrar no mercado de acordo com uma estratégia predefinida.

  3. Reduzir o tamanho da posição e a alavancagem

  Quando a liquidez do mercado é menor ou a incerteza quanto à volatilidade é maior, reduzir o tamanho da posição pode ajudar a gerir o risco da conta.

  A alavancagem pode melhorar a eficiência do capital, mas também pode amplificar as perdas. Os traders devem definir níveis adequados de alavancagem e tamanhos de posição com base no seu capital, tolerância a perdas, volatilidade do instrumento e plano de trading.

  4. Acompanhar o calendário económico e os principais eventos do mercado

  Antes de fazer trading, consulte as principais divulgações económicas e os eventos programados para o dia, tais como:

  • Dados económicos do Japão, da Austrália, da China e de outras economias asiáticas

  • Dados sobre o emprego não agrícola, dados sobre a inflação e decisões da Reserva Federal dos Estados Unidos da América

  • Reuniões de política monetária do Banco Central Europeu, do Banco de Inglaterra e do Banco do Japão

  • Resultados empresariais, reequilíbrio de índices ou datas de vencimento de futuros

  • Desenvolvimentos geopolíticos e notícias inesperadas do mercado

  A liquidez do mercado e os spreads podem variar significativamente antes e depois de anúncios importantes. Se não tiver um plano de trading completo para mercados impulsionados por eventos, aguardar sem abrir posições também pode ser uma forma de gestão de risco.

  5. Não presumir que os "spreads normais" estarão sempre disponíveis

  As condições do mercado mudam. Os spreads que parecem estáveis em condições normais podem aumentar na abertura, perto do fecho dos mercados, durante a divulgação de dados importantes ou em períodos de forte volatilidade do mercado.

  Os traders experientes não planeiam apenas em função dos possíveis movimentos dos preços: também consideram antecipadamente os seguintes aspetos:

  • Se os spreads aumentarem, continuará a valer a pena executar esta transação?

  • Se ocorrer derrapagem, qual é a minha perda máxima aceitável?

  • Se a volatilidade exceder as expectativas, tenho margem e uma margem de segurança de risco suficientes?

  • O tamanho da minha posição é adequado às condições atuais do mercado?

  Conclusão: o trading não depende apenas da direção, a liquidez também é importante

  As oportunidades de mercado na abertura asiática são frequentemente acompanhadas por uma maior incerteza. A liquidez limitada, os ajustes decorrentes de notícias divulgadas durante a noite, a formação de preços e as revisões das cotações podem aumentar temporariamente os spreads, afetando os custos de trading, a execução do stop loss e o risco global.

  Para os traders de CFD, compreender os spreads não se limita a conhecer um termo do mercado: faz parte da criação de um processo de decisão de trading mais completo. Além de avaliarem se a direção é otimista ou pessimista, os traders devem incorporar nos seus planos o horário de trading, a liquidez do instrumento, a alavancagem, o tamanho da posição e o risco associado a eventos.

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