Wypowiedź Walszmana w Bangkoku uznana za „gołębią”, rynek stawia na to, że Fed pozostawi stopy procentowe bez zmian w październiku, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp spadło poniżej 15%.

Deklaracja przewodniczącego Fed, Wosha, w Bangkoku znacznie ostudziła oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp procentowych w tym miesiącu.

W piątkowy poranek, podczas dyskusji na dorocznym spotkaniu Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Wosh niemal nie wypowiedział się szczegółowo na temat perspektyw polityki pieniężnej, jedynie powtórzył zaangażowanie Fed w utrzymanie stabilności cen. To „gołębie” stanowisko skłoniło inwestorów do szybkiej zmiany zakładów — rynkowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed na spotkaniu politycznym w dniach 27–28 października gwałtownie spadło z około 27%, przed wystąpieniem Wosha, do poniżej 15%. Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje zaczęły rosnąć, kontrakty na S&P 500 zyskały 0,2%, a dolar nieznacznie osłabł.

Wypowiedź Wosha wzmocniła przewidywania, że Fed w październiku wstrzyma się z podwyżkami. Zespół pod przewodnictwem głównego ekonomisty Goldman Sachs, Jana Hatziusa, w raporcie analitycznym wskazał, że ostatnie wypowiedzi innych członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), oraz wystąpienie Wosha, dodatkowo potwierdzają, iż Fed zamierza w październiku wstrzymać się z podwyżkami, przewidując kolejną podwyżkę dopiero w grudniu.

Wobec niepokoju rynku dotyczącego ścieżki podwyżek, Wosh w Bangkoku wypowiadał się bardzo powściągliwie. „Wyraźnie sygnalizowaliśmy, że dążymy do stabilizacji cen, a około miesiąc temu wycofaliśmy pewien stopień luzowania polityki,” powiedział. „Nie zamierzam przewidywać wyniku spotkania, nie sądzę, by to był dobry moment, by określać jakie działania mogę podjąć na pozostałych tegorocznych spotkaniach.”

Derek Tang, ekonomista z Monetary Policy Analytics, napisał w raporcie dla klientów:

„Jasne jest, że nie zamierza wysyłać żadnych sygnałów, które rynek mógłby uznać za jastrzębie.”

Wosh jednocześnie zaznaczył, że od wrześniowego spotkania FOMC „ogólna sytuacja gospodarcza jest zgodna z naszymi oczekiwaniami”. W ostatnich tygodniach kilku przedstawicieli Fed podkreślało, że do końca roku możliwe są kolejne podwyżki, ale zaznaczali też, że do kolejnego ruchu jest jeszcze czas na zbieranie danych ekonomicznych.

Fed we wrześniu podwyższył bazową stopę o 25 punktów bazowych, co było pierwszą podwyżką od 2023 roku i poparło ją jednogłośnie wszystkich 19 decydentów. Równocześnie większość przedstawicieli w tzw. „dot plot” sygnalizowała jeszcze jedną podwyżkę przed końcem roku.

W tym kontekście kluczowym pytaniem dla rynku jest, czy Fed podejmie działanie w październiku, czy pozostawi podwyżkę na grudzień. Przed wystąpieniem Wosha w Bangkoku prawdopodobieństwo podwyżki oscylowało w okolicach 27%, jego stanowisko przyspieszyło dalszy spadek tych oczekiwań, czyniąc neutralność najbardziej prawdopodobnym scenariuszem.

Poza polityką pieniężną, Wosh w Bangkoku szeroko wypowiedział się na temat sztucznej inteligencji, określając ją jako najważniejszą innowację we współczesnej, globalnej gospodarce, jednak z ostrożnością podchodząc do jej krótkoterminowych skutków.

„Oczywiście najpierw wpłynie ona na stronę popytową gospodarki, dopiero później na stronę podaży,” powiedział Wosh. „Jako przedstawiciel banku centralnego, moją rolą jest dbać o stabilność cen i pełne zatrudnienie. Muszę traktować tę zmianę jak impuls, który wymaga poważnego potraktowania.”

Wosh uważa, że w średnim okresie sztuczna inteligencja przyniesie pozytywny impuls podażowy, jednak aktualnie podbija łączny popyt, a jej wpływ na rynek pracy pozostaje niepewny. Podobne obawy wyrażali także inni przedstawiciele — niektórzy nawet kwestionowali, czy obecna fala inwestycji w infrastrukturę AI może przegrzać gospodarkę.

Wosh ogłosił też, że specjalny zespół analizujący wpływ AI na produktywność i zatrudnienie odbędzie publiczną rozprawę 16 listopada w rejonie San Francisco Bay Area. To jeden z pięciu zespołów powołanych przez niego, z których każdy przedstawi rekomendacje dla FOMC pod koniec tego roku lub na początku 2027 roku.