Czy korekta akcji transportowych przynosi okazję inwestycyjną? Citi pozytywnie ocenia poprawę cyklu branżowego i podnosi rekomendację XPO (XPO.US) do „kupuj”

Z informacji uzyskanych przez aplikację Zhihong Finance wynika, że Citi Research uważa, iż niedawna korekta w amerykańskim sektorze transportowym sprawiła, że wyceny spółek transportowych ponownie stały się atrakcyjne. Analityk banku, Ariel Rosa, stał się dzięki temu bardziej optymistyczny wobec perspektyw branży i podniósł rekomendację dla firmy LTL XPO (XPO.US) z „neutralnie” na „kupuj”, przewidując jednocześnie silne wyniki spółki w trzecim kwartale.

W ubiegłym miesiącu JB Hunt Transport Services (JBHT.US) wydał ostrzeżenie o słabszych wynikach, co wywołało gwałtowne spadki w sektorze przewozów. Rosa uważa, że ta korekta spowodowała „reset wycen” w całym sektorze transportowym, co jest zdrową poprawką, tworzącą bardziej atrakcyjne możliwości wejścia dla inwestorów. Pomimo że wysokie ceny paliwa i rosnące stopy procentowe wciąż stanowią makroekonomiczne zagrożenia i mogą skłaniać rynek do ostrożności, spadek wycen w sektorze ponownie otwiera przestrzeń do potencjalnych wzrostów.

Jak wskazuje Rosa, w ostatnich miesiącach ryzyka makroekonomiczne nieco wzrosły, jednak cykl koniunkturalny w transporcie nadal zapowiada się coraz lepiej. W miarę dalszego kurczenia się zdolności przewozowych branży, ceny przewozów kontraktowych powinny mieć jeszcze więcej przestrzeni do wzrostu przed rokiem 2027, co przełoży się na lepsze wyniki finansowe firm z sektora.

W tych okolicznościach Citi wskazał Robinson Logistics (CHRW.US), Saia (SAIA.US), TFI International (TFII.US), GXO Logistics (GXO.US) oraz niedawno podniesioną do „kupuj” XPO jako główne typy w branży, pozostając także optymistyczny wobec UPS (UPS.US) i FedEx (FDX.US).

W odniesieniu do nadchodzących wyników kwartalnych XPO Rosa prognozuje, że tonaż przewozów spółki zanotuje wzrost o średnie wartości procentowe, a wyższe dopłaty paliwowe powinny wesprzeć zysk operacyjny (EBIT). Ponadto obecne warunki cenowe są nadal korzystne i prawdopodobne jest dalsze ich doskonalenie w czwartym kwartale.

Citi zakłada, że około połowa wzrostu jednostkowego zysku XPO w trzecim kwartale pochodzi z poprawy cen bazowych, a druga połowa z optymalizacji portfolio działalności. W miarę jak spółka rozwija kluczowe gałęzie, takie jak transport lokalny, usługi premium oraz obsługa klientów z branży spożywczej i FMCG, różnica 13 punktów procentowych względem lidera rynku Old Dominion w zakresie tych wskaźników dochodowości powinna się jeszcze zmniejszyć.

Rosa podkreśla, że XPO wykorzystuje obecnie stosunkowo zdrowy popyt rynkowy, systematycznie zwiększając swój udział w rynku. Wśród spółek działających w segmencie LTL, zarówno wzrost wolumenu przewozów, jak i cen XPO powinny przekroczyć średnią branżową. To był kluczowy powód podniesienia rekomendacji przez Citi.

Poprawa przepływów pieniężnych również jest ważną częścią argumentacji na rzecz inwestycji w XPO. Citi szacuje, że wolne przepływy pieniężne firmy w tym roku mogą się podwoić, osiągając około 800 milionów dolarów, a w 2027 roku wyniosą 1 miliard dolarów. Wraz ze wzrostem zdolności do generowania gotówki spółka w przyszłości może zwiększyć skalę skupu własnych akcji.

XPO planuje opublikować wyniki za trzeci kwartał przed otwarciem sesji giełdowej w USA 29 października. Rynek obecnie oczekuje, że przychody spółki za kwartał wyniosą około 2,37 miliarda dolarów, a skorygowany zysk na akcję ukształtuje się na poziomie 1,57 dolara.

Obecnie konsensus analityków z Wall Street oraz platformy analiz finansowych i inwestycyjnych Seeking Alpha w odniesieniu do XPO to „kupuj”, a ocena ilościowa Seeking Alpha również daje „kupuj”, z wynikiem 4,31 na 5 możliwych punktów. Generalnie Citi uważa, że po ostatniej korekcie wycen, jeśli poprawi się cykl koniunkturalny branży transportowej, podaż przewozowa będzie się dalej kurczyć, a ceny kontraktowe będą rosły, to stosunek ryzyka do potencjalnego zysku dla akcji XPO i pozostałych spółek transportowych uległ wyraźnej poprawie względem poprzednich miesięcy.