BUZZ-UBS obniża rekomendację dla Besi do "sprzedaj" z powodu ryzyka związanego z adopcją hybrid bonding, akcje spadają
路透社2026/10/07 10:16BESI.AS, czyli BE Semiconductor Industries, odnotował spadek ceny akcji o około 9,5% po tym, jak UBS obniżył ocenę tego holenderskiego producenta sprzętu do chipów z „kupuj” do „sprzedaj” oraz znacznie obniżył cenę docelową o 57% do 159 euro. UBS wyjaśnił, że popyt na technologię „hybrid bonding” — kluczowy element inwestycyjny Besi — nie osiągnął oczekiwanych poziomów. UBS uważa, że ponieważ klienci akceleratorów AI preferują zwiększenie mocy produkcyjnej niż poprawę wydajności, wdrożenie technologii hybrid bonding w pamięci o wysokiej przepustowości będzie następować wolniej. Prognozuje się, że do 2028 roku technologia hybrid bonding będzie stanowić 10% zapotrzebowania na urządzenia, podczas gdy konsensus rynkowy zakłada udział około 50%. UBS przewiduje, że przychody Besi z hybrid bonding w latach 2027-28 będą o 50%-60% niższe od konsensusu rynkowego, a popyt ze strony urządzeń optycznych o wspólnej obudowie, akceleratorów AI i procesorów PC raczej nie zrekompensuje tej różnicy. UBS podkreśla także, że obecne moce produkcyjne TSMC 2330.TW i Intel INTC.O są wystarczające do wsparcia „znacznej liczby dostaw”, więc jeśli wskaźnik wdrożenia nie przekroczy oczekiwań, potencjał wzrostu będzie ograniczony. Akcje Besi kontynuowały spadkowy trend z wtorku, gdzie po obniżeniu ratingu przez Bank of America Global Research — również z powodu podobnych obaw — zakończyły dzień ze spadkiem o 5,4%. Na europejskim rynku półprzewodników, ceny akcji ASML ASML.AS spadły o 2,3%, ASM International ASMI.AS o 5,3%, Infineon IFXGn.DE o 5,8%, X-Fab XFAB.PA o 5,8%, Soitec SOIT.PA o 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA o 3,8%, Aixtron AIXGn.DE o 2,7% oraz ams-OSRAM AMS2.VI o 3,6%.
Pierwszy punkt aktualizuje cenę akcji, ósmy punkt aktualizuje trendy cen akcji europejskich konkurentów
7 października - ** Cena akcji BE Semiconductor Industries (BESI.AS) spadła o około 9,5%, po tym jak UBS obniżył rekomendację holenderskiego producenta sprzętu półprzewodnikowego z „kupuj” do „sprzedaj” i znacznie obniżył cenę docelową o 57% do 159 euro
** UBS poinformował, że oczekiwania dotyczące zapotrzebowania na technologię opakowań chipów „hybrid bonding” — kluczową wlogikę inwestowania w Besi — „nie zostały spełnione tak jak oczekiwano”
** UBS uważa, że z powodu tego, iż klienci akceleratorów AI bardziej cenią rozszerzanie mocy produkcyjnych niż poprawę wydajności, tempo wdrażania technologii hybrid bonding w wysokoprzepustowej pamięci będzie wolniejsze
** UBS przewiduje, że do 2028 roku technologia hybrid bonding będzie stanowić 10% zapotrzebowania na sprzęt, podczas gdy konsensus rynkowy sugeruje udział około 50%
** Bank spodziewa się, że przychody Besi z hybrid bonding (HB) w latach 2027-28 będą o 50%-60% niższe niż konsensus rynkowy, a zapotrzebowanie na wspólnie pakowane urządzenia optyczne, akceleratory AI oraz procesory PC raczej nie wyrówna tej różnicy
** UBS wskazał, że istniejące moce produkcyjne TSMC 2330.TW i Intel INTC.O są wystarczające, aby obsłużyć „znaczący wolumen dostaw”; jeśli wdrożenie nie przekroczy oczekiwań, możliwe zwiększenie będzie ograniczone
** Akcje Besi kontynuują spadki z wtorku, po tym jak Bank of America Global Research (Bank of America Global Research) również obniżył swoją rekomendację na podstawie podobnych obaw; na zamknięciu we wtorek akcje spadły o 5,4% (link)
** W pozostałych częściach europejskiego sektora półprzewodników, ASML ASML.AS spadł o 2,3%, ASM International ASMI.AS spadł o 5,3%, Infineon IFXGn.DE spadł o 5,8%, X-Fab XFAB.PA spadł o 5,8%, Soitec SOIT.PA spadł o 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA spadł o 3,8%, Aixtron AIXGn.DE spadł o 2,7%, natomiast ams-OSRAM AMS2.VI spadł o 3,6%
(Dla wygody użytkowników nieanglojęzycznych Reuters automatycznie tłumaczy swoje materiały na kilka innych języków. Ze względu na możliwe błędy tłumaczenia automatycznego lub brak uwzględnienia kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznie tłumaczonego tekstu i zapewnia go wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji tłumaczenia automatycznego.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BUZZ - Pojawiły się doniesienia, że Intel nadal uczestniczy w projekcie Terafab Elona Muska, co spowodowało wzrost ceny jego akcji.
Najświeższe wiadomości, 7 października – akcje producenta chipów Intel (INTC.O) wzrosły w przedhandel o 0,84% do poziomu 113,45 dolarów, próbując odbić się po czterech dniach spadków. Dyrektor generalny Intel (INTC), Pat Gelsinger, powiedział Bloomberg, że firma będzie kontynuować realizację projektu Terafab chipów Elona Muska. Raport został opublikowany zaledwie kilka dni po tym, jak Musk ogłosił, że TSMC 2330.TW oraz Terafab prowadziły rozmowy na temat potencjalnej współpracy. Terafab jest fabryką chipów planowaną przez Elona Muska, mającą na celu produkcję chipów AI dla Tesla TSLA.O oraz SpaceX SPCX.O. W sobotę Musk powiedział, że rozmowy te są jeszcze na wczesnym etapie, dodając, że możliwe są dalsze ustalenia. Jednak w środę oświadczył, że TSMC nie będzie zarządzać produkcją chipów AI w Terafab. Intel i Tesla nie odpowiedziały natychmiast na prośbę o komentarz od Reuters poza normalnymi godzinami pracy. Na koniec poprzedniej sesji, akcje Intel (INTC) wzrosły od początku roku ponad trzykrotnie. W ciągu ostatnich czterech sesji akcje spadły łącznie o 6,4%. Jednocześnie akcje innych głównych producentów chipów spadły: Nvidia NVDA.O i AMD AMD.O odpowiednio o 0,6% i 1,8%. (Dla ułatwienia korzystania przez osoby, których językiem ojczystym nie jest angielski, Reuters automatycznie tłumaczy swoje relacje na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może być błędne lub nie uwzględniać właściwego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów i oferuje je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie przyjmuje odpowiedzialności za straty lub szkody wynikające z korzystania z funkcji tłumaczenia automatycznego.)
Ekskluzywny raport – Według źródeł Apollo złożyło niewiążącą ofertę na niemiecką firmę energetyczną Uniper
Christoph Steitz/Anousha Sakoui, Reuters Frankfurt/Londyn, 7 października – Według dwóch osób bezpośrednio zaznajomionych ze sprawą, Apollo Global Management APO.N złożył niewiążącą ofertę na niemiecką państwową spółkę energetyczną Uniper UN0k.DE, dołączając tym samym do grona potencjalnych nabywców jednej z największych niemieckich firm użyteczności publicznej. Potencjalni nabywcy musieli złożyć oferty dotyczące Uniper do 21 września. Firma ta w 2022 roku otrzymała 13.5 miliarda euro (15.1 miliarda dolarów) wsparcia od rządu w Berlinie. Reuters wcześniej informował (link), że wartość transakcji sprzedaży Uniper może wynieść około 10 miliardów euro, co uczyni ją jedną z największych tegorocznych transakcji w sektorze użyteczności publicznej w Europie. Niemiecki Ministerstwo Finansów, które nadzoruje rządowy udział wynoszący 99.12% w Uniper, korzysta z doradztwa UBS i JPMorgan – resort planuje sprzedać do 74.12% udziałów w tej spółce energetycznej. Czeska firma energetyczna EPH, kontrolowana przez miliardera Daniela Kretinsky’ego, oraz konsorcjum złożone z Brookfield BN.TO i kanadyjskiego CPPIB, również złożyły oferty. Reuters informował o tym wcześniej (link). Według jednej ze źródeł, norweska Equinor EQNR.OL oraz konsorcjum KKR KKR.N z niemieckim konkurentem RWE RWEG.DE także złożyły swoje propozycje. Trzecie źródło zaangażowane w negocjacje przekazało, że w najbliższych tygodniach oferenci zostaną powiadomieni, czy przechodzą do kolejnej rundy. Informatorzy prosili o anonimowość, ponieważ nie uzyskali zgody na publiczne wypowiedzi. Apollo, Uniper i KKR odmówiły komentarza. Equinor na razie nie udzielił odpowiedzi. (1 dolar = 0.8933 euro) (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim jako językiem ojczystym, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub nie uwzględniać pełnego kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i udostępnia je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia).
BUZZ: Akcje Vaxcyte nieznacznie spadają po zebraniu 1.1 miliardów dolarów na rozwój szczepionki przeciwko pneumokokom
7 października - ** Vaxcyte (PCVX.O) przed otwarciem rynku w środę notował spadek ceny akcji o 0,3%, do 66,50 USD, po tym jak firma ogłosiła zakończenie finansowania o wartości 1.1 billions USD ** PCVX we wtorek wieczorem poinformował, że (link) cena emisji została ustalona na 64 USD za akcję, a wydano około 7,8 miliona akcji zwykłych oraz wstępnie finansowanych warrantów, co dało łącznie 500 millions USD; jednocześnie publicznie wyemitowano 500 millions USD konwertowalnych obligacji z oprocentowaniem 1,5%, które wygasają 15 października 2032 roku ** Cena konwersji obligacji została ustalona na 89,60 USD, czyli o 40% wyższa niż cena tegorocznej emisji akcji ** W poniedziałek cena akcji PCVX wzrosła o około 31%, po tym jak firma podała, że jej szczepionka przeciw pneumokokom VAX-31 w późnych badaniach klinicznych (link) osiągnęła wszystkie główne cele, a odpowiedź immunologiczna była co najmniej porównywalna z preparatami Pfizer PFE.N Prevnar 20 i Merck MRK.N Capvaxive ** We wtorek, po rozpoczęciu (link) publicznej emisji przez firmę, akcje zamknęły się prawie 10% niżej, na poziomie 66,70 USD ** Firma planuje przeznaczyć środki z emisji na kliniczny rozwój programu VAX-31 dla dorosłych i dzieci, w tym trwające badania fazy III dla dorosłych ** Jefferies, Leerink, BofA Securities, Evercore, Goldman Sachs i Guggenheim pełnili rolę wspólnych globalnych koordynatorów tej emisji akcji; Jefferies, Leerink, BofA Securities, Goldman Sachs i Evercore byli głównymi koordynatorami sprzedaży obligacji konwertowalnych ** Na zakończenie sesji we wtorek, akcje PCVX wzrosły o około 45% od początku roku
BUZZ - Cantor podwyższa ocenę Humana, prognozując silny wzrost marży zysku z Medicare w 2027 roku
Cantor Fitzgerald podniósł ocenę dla firmy ubezpieczeniowej Humana (HUM.N) z „neutralnej” na „kupuj” i podwyższył cenę docelową z 300 USD do 460 USD. Broker zwiększył prognozę zysku na akcję (EPS) na 2027 rok z 15,86 USD do 17,96 USD oraz na 2028 rok z 25,38 USD do 28,27 USD, argumentując większą pewność co do marży HUM w programie „Medicare Advantage” oraz poprawy ocen jakości. Cantor spodziewa się, że ogłoszone w tym tygodniu federalne oceny jakości „Medicare” będą pozytywne; wyższe oceny przyczynią się do wyższych premii rządowych dla HUM w 2028 roku. Broker twierdzi, że strategia cenowa, korekty świadczeń oraz działania mające na celu kontrolę kosztów medycznych mogą znacząco poprawić marże „Medicare” w 2027 roku. Uważa, że potwierdzenie prognozy wyników HUM i liczby ubezpieczonych na 2027 rok będzie kolejnym katalizatorem po publikacji ocen jakości. Cantor podkreśla, że obecny wskaźnik P/E HUM wynosi 9,9 razy w stosunku do prognozowanego przez zarząd zysku na 2028 rok, podczas gdy historyczna średnia P/E wynosi około 18 razy.
Ceny krypto
Więcej
