JPMorgan: Głęboko niespłacane kredyty w USA osiągaj ą najwyższy poziom od czasów pandemii, branża technologiczna najbardziej dotknięta
We wtorek strateg JPMorgan napisał, że skrajne trudności na rynku pożyczek lewarowanych osiągnęły najwyższy poziom od początku pandemii, a sektor technologiczny jest najbardziej narażony na presję.
Według informacji uzyskanych przez aplikację informacyjną Zhihui, strategowie JPMorgan napisali we wtorek, że odsetek głęboko zagrożonych kredytów lewarowanych na rynku osiągnął najwyższy poziom od początku pandemii, a sektor technologiczny jest najbardziej obciążonym pojedynczym sektorem. Konkretnie, wartość kredytów notowanych poniżej 60% wartości nominalnej (czyli na poziomie głęboko zagrożonym) wzrosła z 40 miliardów dolarów sprzed roku do 65 miliardów dolarów – to najwyższy poziom od marca 2020 roku.
Kredyty lewarowane uznawane za niespłacane (czyli notowane poniżej lub równo 80% wartości nominalnej) również wzrosły, ich łączna suma wynosi 139,8 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o niemal 90% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a jest tylko o 4 miliardy dolarów mniej od szczytu z maja 2020 roku. Strategowie, w tym Nelson Jantzen, napisali w raporcie, że obecnie około 141 emitentów kredytów lewarowanych ma kursy poniżej 80% wartości nominalnej, o 35 więcej niż rok temu, a największy wkład mają takie firmy programistyczne jak CDK Global, QLIK Technologies Inc. oraz Quest Software.
Z raportu wynika, że najwięcej niespłacanych kredytów skupia się w branży technologicznej – stanowią 39% wszystkich, o łącznej wartości 54,4 miliarda dolarów. Firmy programistyczne stają w obliczu coraz trudniejszego otoczenia refinansowania, ponieważ zbliża się fala zapadającego zadłużenia przekraczającego 100 miliardów dolarów. Ten sektor znajduje się pod dużą presją w tym roku, a na rynku rosną obawy, że postępy w sztucznej inteligencji mogą wywrócić do góry nogami firmy oferujące usługi programistyczne.
W najbardziej ryzykownej części rynku kredytów lewarowanych, kredyty o ratingu CCC (najniższy poziom obligacji śmieciowych) wykazały w tym roku stopę zwrotu na poziomie -1,97%, podczas gdy wszystkie pozostałe kategorie obligacji śmieciowych odnotowały wzrosty. Według danych JPMorgan, w sektorze obligacji wysokodochodowych, spread obligacji o ratingu CCC wzrósł powyżej 1000 punktów bazowych, osiągając najwyższy poziom od kryzysu bankowego w 2023 roku, kiedy inwestorzy wyprzedawali ryzykowne obligacje. Rentowność obligacji o ratingu CCC wzrosła do 15,58%, najwyższego poziomu od listopada 2022 roku.
W ostatnich miesiącach spready obligacji CCC konsekwentnie rosną, ponieważ globalna rentowność obligacji gwałtownie rośnie, a polityka Fed staje się bardziej restrykcyjna, co w obliczu fali zapadających kredytów i obligacji znacząco zwiększa koszty obsługi i refinansowania zadłużenia dla kredytobiorców o wysokiej dźwigni.
Strategowie JPMorgan wskazują, że od początku roku wartość obligacji wysokodochodowych dotkniętych niewypłacalnością przewyższyła wartość pożyczek, „po raz pierwszy od 2020 roku”. Bank przewiduje, że w przyszłym roku wskaźnik niewypłacalności dla obligacji wysokodochodowych i kredytów lewarowanych wzrośnie odpowiednio z prognozowanych 2,25% do 2,75% i 4,50% w 2026 roku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Bitcoin spadł poniżej 85 000, czy to początek kolejnego trendu o 6 000 punktów?
Pod wpływem utrzymujących się wysokich rentowności obligacji oraz wysokich cen ropy, australijski rynek akcji spadł.
Na zakończenie notowań akcje z sektora wydobywczego oraz banki odnotowały największe spadki w tym tygodniu, inwestorzy oczekują na protokół z posiedzenia banku centralnego Australii 13 października. Dzięki transakcji zawartej pomiędzy Google a Constellation Energy akcje spółek zajmujących się wydobyciem uranu ponownie wzrosły. Jasmeen Ara Islam Shaikh, Reuters, 7 października - W środę australijski rynek akcji zakończył notowania na nieznacznych minusach w warunkach wahającego się handlu, a inwestorzy pozostali ostrożni ze względu na utrzymujące się wysokie rentowności globalne oraz ceny ropy. Główny indeks S&P/ASX 200 .AXJO zamknął się ze spadkiem 0,1%, osiągając 8 727,70 punktów, po tym jak w trakcie sesji wzrósł o 0,2%. Indeks wzrósł łącznie o ponad 1% w ciągu poprzednich trzech dni handlowych. W wyniku ostatniej fali wyprzedaży na rynku obligacji, rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich utrzymywała się powyżej 5,3%, co ograniczało apetyt inwestorów na ryzyko. Z kolei wysokie ceny ropy wynikały z zagrożenia burzą w Zatoce Meksykańskiej oraz napięć pomiędzy Arabią Saudyjską a siłami Huti. Według stratega Betashares Hugha Lama, mimo utrzymujących się wysokich rentowności obligacji, rynek akcji pozostaje silny dzięki globalnym zyskom przedsiębiorstw, choć kontynuowanie wzrostów do końca roku staje się coraz trudniejsze, zwłaszcza w przypadku akcji wzrostowych o dłuższym okresie trwania. Wzrost rentowności wskazuje, że rynek spodziewa się wzrostu kosztów zadłużenia dla rządów i przedsiębiorstw oraz utrzymania się inflacji. Tego dnia akcje banków .AXFJ spadły o 0,6%, notując najgorszy jednodniowy wynik od prawie tygodnia. Spośród "wielkiej czwórki" banków największy spadek odnotował Westpac WBC.AX, zniżkując o 1,2%. Rynek oczekuje na publikację protokołu z przyszłotygodniowego posiedzenia, aby poznać stanowisko decydentów wobec inflacji - to właśnie jej wzrost skłonił bank centralny Australii do podniesienia stóp procentowych do najwyższego poziomu od 15 lat. Dane o inflacji konsumenckiej za trzeci kwartał, które zostaną opublikowane pod koniec października, mogą dostarczyć dodatkowych wskazówek dotyczących przyszłych ruchów stóp procentowych. Wskutek spadku cen miedzi indeks wydobywczy .AXMM obniżył się o 0,3%. BHP.AX stracił 0,7%, natomiast Rio Tinto RIO.AX spadło o 0,6%. Indeks energetyczny .AXEJ wzrósł o 0,5%, pod wpływem silnych wzrostów spółek wydobycia uranu (link), po tym jak Google GOOGL.O podpisał 20-letnią umowę na zakup energii powiązanej z produkcją jądrową (link). Akcje Deep Yellow DYL.AX, Paladin Energy PDN.AX i NexGen Energy Ltd NXG.AX wzrosły od 2,5% do 4,6%. Nowozelandzki indeks S&P/NZX 50 .NZ50 spadł o 0,1% i wyniósł 13 684,04 punkty. (Dla wygody czytelników nieanglojęzycznych Reuters automatycznie tłumaczy swoje doniesienia na wiele innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub brakować odpowiedniego kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i dostarcza je jedynie dla wygody. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z automatycznych tłumaczeń.)
Kto dominuje w sektorze sprzętu AI
Ceny krypto
Więcej
