Cena złota oscyluje w zakresie: umocnienie się dolara neutralizuje wpływ spadku oczekiwań dotyczących podwyżek stóp przez Fed

Portal Walutowy, 6 października—— Ceny złota pozostają w konsolidacji, a silny dolar i wysokie rentowności amerykańskich obligacji ograniczają potencjał wzrostu kruszcu. Utrzymujące się ryzyko inflacyjne sprawia, że ogólna polityka Rezerwy Federalnej wciąż skłania się ku dalszemu zaostrzeniu polityki monetarnej. Byki muszą odzyskać poziom 4200 dolarów, aby odzyskać krótkoterminowy impet wzrostowy.

W poniedziałek (5 października) kurs złota spot nie wykazuje wyraźnego kierunku. Silny dolar i utrzymujące się wysokie rentowności amerykańskich obligacji ograniczają wzrost cen złota, podczas gdy spadek oczekiwań rynku dotyczących podwyżek stóp przez Fed działa jako wsparcie dla notowań. Złoto spot w czasie sesji handluje na poziomie 4128,02 USD, spadając o 0,30%.



Najświeższe dane z amerykańskich badań biznesowych nie przyniosły złotu nowego impulsu. We wrześniu indeks PMI usługowy S&P Global został lekko podniesiony z 58,7 do 58,8, podczas gdy PMI zbiorczy pozostał bez zmian na poziomie 58,4. Odmiennie, indeks PMI usługowy ISM spadł z 55,4 do 54,9, nieznacznie poniżej oczekiwań rynku na poziomie 55,0.

Przed publikacją tych danych, piątkowy raport o zatrudnieniu okazał się rozczarowujący: zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło we wrześniu o zaledwie 29 tys. wobec oczekiwanych 90 tys.; dane za dwa wcześniejsze miesiące zostały łącznie zrewidowane w dół o 60 tys., stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła do 4,2%, a roczny wzrost płac spowolnił do 3,0%.

Słabsze od oczekiwań były także dane o inflacji PCE za sierpień, a wcześniejsze wartości zostały zrewidowane w dół. Zarówno słabe dane z rynku pracy, jak i inflacji osłabiły oczekiwania rynku wobec kolejnej podwyżki stóp przez Fed na posiedzeniu w dniach 27-28 października.

Z narzędzia CME Watch wynika, że obecnie traderzy wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki w październiku na około 20%, podczas gdy w zeszłym tygodniu było to blisko 70%. Jednak obawy decydentów o utrzymującą się inflację powyżej celu 2%, wraz z napięciami w regionie Bliskiego Wschodu podnoszącymi ryzyko wzrostu cen energii, sprawiają, że ogólna perspektywa polityki monetarnej nadal skłania się ku dalszemu zaostrzeniu. To nie tylko ogranicza przestrzeń wzrostową dla złota, ale także wspiera dolara i rentowności amerykańskich obligacji.

Ekonomiści Deutsche Bank stwierdzili: „Pomimo słabych danych z rynku pracy, ogólny rynek zatrudnienia pozostaje odporny, co potwierdzają także dane ADP i wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. W związku z tym nadal zakładamy, że Fed podniesie stopy dwa razy w kolejnych dwóch kwartałach, po 25 punktów bazowych za każdym razem.” Ekonomiści dodali: „Po publikacji danych o zatrudnieniu, wypowiedzi przedstawicieli Fed zasadniczo utrzymały tempo podwyżek sugerowane przez wrześniowy wykres punktowy. Nawet jeśli dane z rynku pracy są słabsze od oczekiwań, nasze prognozy dotyczące ścieżki polityki Fed nie uległy znaczącym zmianom.”

Wydłużające się problemy polityczne i fiskalne we Francji powodują znaczące osłabienie euro, co wspiera dolara. Indeks dolara osiągnął w ciągu dnia najwyższy poziom 102,53 (najwyższy od kwietnia 2025 roku), potem cofnął się w okolice 102,20.

Jednocześnie referencyjna rentowność amerykańskich dziesięcioletnich obligacji utrzymuje się w okolicy 5,30%, w zeszłym tygodniu momentami wzrastała do 5,34%, co stanowi najwyższy poziom od 2002 roku. Umacniający się dolar sprawia, że złoto jest droższe dla zagranicznych nabywców, natomiast wysokie rentowności podnoszą koszt alternatywny trzymania złota jako aktywa bez dochodu.

Patrząc w przyszłość, rynek skupi się na środowym publikowaniu protokołu z posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) za wrzesień, czwartkowych danych o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych oraz piątkowych danych o wstępnym poziomie zaufania konsumentów i oczekiwaniach inflacyjnych Uniwersytetu Michigan.

(Złoto spot na wykresie 4h, źródło: Easy Forex)

Złoto spot na interwale 4-godzinnym konsoliduje się poniżej wszystkich głównych średnich kroczących, a krótkoterminowy sentyment pozostaje lekko negatywny. Byki nie są w stanie utrzymać psychologicznego i technicznego poziomu w okolicach 4160 USD; ten poziom jest zbliżony do 50-okresowej średniej kroczącej (4195,64), wspólnie tworząc pierwszą istotną strefę oporu na krótkim terminie.

Jeżeli cena złota przebije obecny zakres konsolidacji i umocni się powyżej 50-okresowej średniej, pierwszym celem w górę będzie 100-okresowa średnia krocząca na poziomie 4264,50; kolejnym oporem pozostaje 200-okresowa średnia na 4374,58. Tylko po skutecznym utrzymaniu ceny powyżej 100 i 200-okresowej średniej możliwe będzie potwierdzenie obecnej fali wzrostowej.

RSI(14) obecnie wynosi 41,57, oscyluje w zakresie 40-50 i nie sięga poziomu 46, wskazując na neutralną, ale nieco słabą dynamikę rynku, ograniczając potencjał wzrostowy. Wskaźnik MACD: DIFF=-14,95, DEA=-14,25, wartość słupka MACD -1,40, całość poniżej osi zerowej, a nie nieco powyżej niej, co oznacza, że pomimo prób niewielkiej korekty wzrostowej, siła niedźwiedzi nadal dominuje i potencjał odbicia jest ograniczony.

Po stronie spadków, wcześniejsze minimum 4110,61 stanowi pierwszy istotny poziom wsparcia, kolejny to psychologiczny próg 4100 USD. Jeżeli świeca skutecznie przebije wsparcie w zakresie 4110-4100, nastąpi dalsze pogłębienie sprzedaży, zwiększy się presja niedźwiedzi, a rynek będzie celował w kolejne wsparcie na 4000-3950 USD.