Logika hossy na złoto pozostaje niezmieniona! Bez obaw wobec „jastrzębiej” podwyżki stóp przez Fed – Goldman Sachs i UBS nadal utrzymują pozytywną prognozę

　　Źródło artykułu: Cailian Press

　　Mimo że Rezerwa Federalna w środę przeprowadziła "jastrzębią podwyżkę stóp procentowych", międzynarodowe banki, takie jak Goldman Sachs i UBS, nadal utrzymują długoterminowe optymistyczne prognozy dotyczące złota.

　　Rezerwa Federalna w środę podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych do poziomu 3,75%-4,00%, argumentując to solidną aktywnością gospodarczą, odpornością konsumpcji oraz wciąż wysoką inflacją. To była pierwsza podwyżka stóp przez ten bank centralny od ponad trzech lat i zasygnalizowano kolejne podwyżki w przyszłości. Najnowsza "dot plot" pokazuje, że 16 z 18 decydentów oczekuje co najmniej jeszcze jednej podwyżki o 25 punktów bazowych do końca roku.

　　Goldman Sachs niedawno zrezygnował z prognozy "jednorazowej podwyżki stóp" przez Fed i obecnie oczekuje, że bank centralny ponownie podniesie stopy w październiku.

　　Zazwyczaj wyższe stopy procentowe osłabiają popyt na aktywa nieprzynoszące odsetek (takie jak złoto), zwiększając atrakcyjność aktywów przynoszących dochód.

　　Nie jest to odosobniona opinia,

　　Prognoza UBS: do grudnia 2026 roku cena złota osiągnie 4600 dolarów za uncję, do marca 2027 roku wzrośnie do 5000 dolarów, do czerwca 2027 do 5200 dolarów, a do września 2027 osiągnie 5400 dolarów.

　　Strateg UBS Giovanni Staunovo opisał środową podwyżkę stóp przez Fed jako "jastrzębią podwyżkę, która zakończyła długą przerwę".

　　Staunovo wskazał, że obecne otoczenie "nadal oznacza krótkoterminową presję spadkową na złoto", ponieważ wyższe realne stopy procentowe w USA i silny dolar zwiększają koszt alternatywny posiadania nieoprocentowanego złota. Dodał, że mimo silnych napływów do funduszy ETF złota w sierpniu, gdy rynek obawiał się o niezależność Fed oraz narastający dług, część środków może zostać wycofana po jastrzębim sygnale z tego tygodnia.

　　Pomimo krótkoterminowych napięć Staunovo twierdzi, że ta decyzja w sprawie stóp była szeroko oczekiwana i nie umniejsza długoterminowej wartości inwestycyjnej złota. Strateg wskazuje, że rosnący światowy poziom zadłużenia, oczekiwania na osłabienie dolara w dłuższym terminie oraz możliwe obniżki stóp przez Fed w przyszłym roku to kluczowe czynniki wspierające popyt inwestorów. Dodatkowo, ważnym czynnikiem wsparcia jest również niepewność geopolityczna.

　　Popyt ze strony banków centralnych pozostaje ważnym filarem wsparcia cen złota. Staunovo ocenia, że roczne zakupy złota przez banki centralne osiągną poziom 750 do 1000 ton, co zapewnia "istotne wsparcie strukturalne" dla rynku złota.

　　Zaznaczył również, że odporność złota podczas wzrostów realnych stóp procentowych wskazuje, iż tradycyjne modele wyceny oparte na stopach "odzwierciedlają tylko część obrazu".

　　Obawy o dostępność aktywów rezerwowych, ryzyko sankcji oraz kwestie związane ze stabilnością finansów publicznych sprawiają, że coraz więcej podmiotów stopniowo ogranicza koncentrację aktywów w dolarze, podczas gdy złoto jako aktywo niezależne od wiarygodności jakiejkolwiek instytucji zyskuje na znaczeniu.

"Uważamy, że długoterminowe perspektywy inwestycyjne dla złota pozostają pozytywne", napisał Staunovo, dodając, że spadek cen złota w kierunku 4000 dolarów za uncję "stwarza okazję do zwiększenia ekspozycji".

Redaktor prowadzący: Zhu Henan